Сдвоенные акции: что это такое и как они работают
Определение
Сдвоенные акции — это бумаги, в которых соединены свойства двух классов. Обычно — право голоса плюс особый дивиденд. Иногда — приоритет при выплатах и ограничения на отчуждение. Все закреплено в уставе и решении о выпуске.
Подробное объяснение
Гибрид. И доход, и влияние. В одной бумаге.
Зачем так делать. Привлечь денег, но не отдать контроль. Угодить стратегу, не обидеть миноров.
Пример
Акционерное общество решает привлечь партнера. Выпускает сдвоенную серию. Одна акция — один голос. Дивиденд — выше обычного на фиксированный процент. Передача — только с согласия совета директоров. При продаже контрольного пакета — обязательный выкуп по формуле. Партнер доволен: доход есть, слово есть. Основатели спокойны: контроль у них.
Как применять
1. Изучать устав и решение о выпуске. Особенно разделы о правах и ограничениях.
2. Считать доходность. Сценарно. Что при прибыли, убытке, ликвидации.
3. Оценивать влияние на контроль. Сколько голосов? Где потолки? Какие триггеры?
4. Проверять ликвидность. Сможете ли выйти без драм и скидок.
5. Сверять налоги и бухгалтерию. Чтобы дивиденды не превратились в сюрприз.
Послесловие
Сдвоенные акции — как чемодан с двойным дном. Удобно, когда знаете, что спрятано. Не знаете — лучше не садиться в этот поезд. Биржа любит смелых, но уважает внимательных.
