В феврале 2026 года инфляция в Чехии неожиданно замедлилась до 1,4% в годовом выражении — минимального уровня с 2016 года. Этот показатель оказался ниже ожиданий аналитиков Bloomberg, которые прогнозировали 1,6%, а также ниже оценки Чешского национального банка.
Замедление роста цен стало важным сигналом для денежно-кредитной политики, но новые геополитические риски могут изменить решения регулятора.
Геополитическая напряженность и рост цен на энергоносители
Несмотря на снижение инфляции, перспективы смягчения политики остаются неопределенными. Обострение конфликта на Ближнем Востоке и военные действия против Ирана привели к резкому росту мировых цен на энергию.
Рост стоимости топлива может усилить инфляционное давление в Европе, включая Чехию, и ограничить возможности центрального банка снижать процентные ставки.
Центральный банк сохраняет осторожность
Ключевая ставка в Чехии с мая прошлого года остается на уровне 3,5%. Ранее обсуждалась возможность «точечной корректировки», но глобальные события изменили инфляционные ожидания. На финансовых рынках ожидания снижения ставок ослабли, а некоторые инвесторы даже закладывают вероятность их повышения в ближайшие 12 месяцев.
Заместитель главы Чешского национального банка Ян Фрайт подчеркнул необходимость гибкости при принятии решений и призвал не ориентироваться на один сценарий перед мартовским заседанием совета директоров.
Электроэнергия, услуги и курс валют
Снижение тарифов на электроэнергию помогло замедлить инфляцию, но эффект временный, считают в банке. При этом рост цен в секторе услуг остается высоким — 4,5%.
После начала военных действий на Ближнем Востоке валюты Восточной Европы оказались под давлением. Чешская крона ослабла, хотя меньше, чем валюты некоторых соседних стран.
Подписывайтесь на наш телеграм-канал, чтобы не пропустить свежие новости из мира инвестиций. Или следите за новостями на странице в ВК.