Индекс американской валюты вернулся к максимумам на фоне растущей нефти и опасений перед новым витком глобальной инфляции.
За последние дни курс американской валюты заметно вырос по отношению к основной корзине мировых валют, а индекс DXY вернулся к показателям января 2026 года.
Как рассказал агентству «Прайм» инвестиционный стратег и финансист Евгений Коган, в условиях глобальной макроэкономической неопределенности и неясных перспектив мировой экономики инвесторы вновь выбирают доллар в качестве защитной гавани.
Доллар по 100 неизбежен? Как война Израиля и США с Ираном повлияет на рубль
Курсы падают, а доллар на подъеме: «американца» ждет самый значительный скачок за год
Атака на Иран и курс рубля: что будет с ценами на бензин и долларом в России
Эксперт подчеркнул, что свободные деньги никогда не перетекают просто в наличную валюту в вакууме, а традиционно размещаются в долговых инструментах. Однако на рынке США сейчас наблюдается нестандартная смена тенденций.
По словам Когана, если в самом начале иранского конфликта доходности государственных облигаций снижались, то теперь ситуация развернулась в обратную сторону. На данный момент рост доходности десятилетних американских гособлигаций вплотную приблизился к отметке в 4,1 процента годовых.
Такая динамика долгового рынка напрямую продиктована ситуацией с энергоносителями.
«Дорожающие нефть и газ носят ярко выраженный проинфляционный характер. Стоимость топлива неизбежно встраивается в конечную себестоимость подавляющего большинства товаров через транспорт, логистику и коммунальные услуги», — пояснил финансист.
По его словам, в случае затяжного конфликта эта цепочка неминуемо приведет к удорожанию продукции для потребителей. При этом у участников рынка формируется четкое понимание: текущий кризис относится к категории шоков предложения, а не спроса.
В подобном сценарии классическая монетарная политика оказывается малоэффективной, поскольку центробанки способны влиять исключительно на спрос, но физически не могут компенсировать дефицит товаров и сырья. Из-за этого Федеральная резервная система США вынуждена ориентироваться не столько на текущую инфляцию, сколько на инфляционные ожидания.
Любой сигнал о том, что высокие цены закрепляются, заставит регулятора медлить со смягчением денежно-кредитной политики и снижением ключевой ставки.
«На этом фоне общая логика движения мирового капитала становится неочевидной. Теоретически приток средств должен оседать в банковской системе, но практически этого пока не происходит», — заявил Коган.
В связи с этим, по словам эксперта, фондовом рынке США фиксируется крайне высокая волатильность с характерными эмоциональными качелями: на торгах фьючерсами рынок падает, а в основную сессию агрессивно пытается отыграть потери.
Драгоценные металлы и прочие финансовые активы также оказались вне фокуса внимания. Хотя ранее поступали сообщения о бегстве инвесторов из долларовых активов в золото из-за угроз полномасштабной торговой войны, сейчас укрепляющийся доллар сам оказывает давление на товарные рынки.
«К тому же, для непосредственной покупки золота инвесторам вообще не требуется конвертация в американскую валюту», — добавил Евгений Коган.
В итоге глобальный капитал пока не находит для себя четкого применения. Участники рынка предпочитают пережидать период нестабильности в долларе, который сохраняет за собой статус главной резервной валюты, и остаются в ожидании более определенных макроэкономических сигналов.
По прогнозу экономиста, как только ситуация в мире прояснится, к инвесторам вернется аппетит к риску.
«После этого аккумулированные средства начнут перетекать из защитных американских гособлигаций в более рискованные финансовые активы, в том числе на рынки развивающихся стран», — заключил экономист.