🏦О компании
ID Collect — коллекторское подразделение финтех‑группы IDF Eurasia. Покупает портфели просроченных долгов у банков и МФО с дисконтом, затем взыскивает. Бизнес контрциклический (антициклический): чем хуже экономика, тем больше работы. ЦБ РФ прогнозирует рост проблемных долгов в 2026 году — это создаёт благоприятные условия для компании.
📈Финансовые показатели (H1 2025, МСФО):
Процентные доходы: 3,99 млрд ₽ (+31 % г/г).
Чистые доходы: 3,72 млрд ₽ (+14 % г/г).
Рентабельность EBITDA: 65,7 % (очень высокая).
Долг/Капитал (D/E): 2,47× (высокая зависимость от долга).
Покрытие процентов (ICR): 2,69× (платит с запасом).
💸Рейтинг: ruBBB− (нижняя граница инвестиционного класса), повышен 01.08.2025. Если упадёт ещё на ступень, крупные инвесторы (банки, пенсионные фонды) будут обязаны продать бумаги -это грозит падением ликвидности.
❗️❗️❗️Ключевые риски:
🔹Погашение ~800 млн ₽ в апреле 2026 года — тест на рефинансирование при ключевой ставке 21 %+
🔹Дивидендная политика: в 2025–2026 гг. компания планирует раздавать почти всю прибыль акционерам, что ограничивает накопление капитала.
📌Обзор выпусков
1. 001P‑05 (ISIN: RU000A10BW88)
Размещение: 26.06.2025, объём: 750 млн ₽.
Купон: 25,25 % годовых (фиксированный до оферты).
Текущая цена: ~103,61 % (1 036 ₽).
YTM сейчас: ~24,82 % (❗️❗️❗️Цифра YTM 28.39% это доходность при первичном размещении по 1 000 ₽. Сейчас на вторичном рынке облигация стоит 1 036 ₽ (103.6%), и реальная доходность к оферте составляет ~24.82%. Разница в 3.57 п.п. — это цена входа на вторичке.).
Оферта: 17.06.2027, погашение: 06.06.2029.
📈Плюсы: самый высокий купон, 6 подтверждённых выплат.
📉Минусы: переплата 3,6 % от номинала, риск «рейтингового грима»*
2. 001P‑06 (ISIN: RU000A10D4V8)
Размещение: 21.10.2025, объём: ~1,25 млрд ₽.
Купон: 22,5 % годовых (фиксированный).
Цена: ~100,8 % (1 008 ₽), YTM: ~24,3 %.
Оферта: 14.10.2027.
📈Плюсы: цена близка к номиналу, 3 подтверждённые выплаты, прозрачность.
📉Минусы: купон ниже, чем у 001P‑05.
3. 001P‑07 (ISIN: RU000A10EDV0)
Размещение: 27.02.2026, объём: 1,7 млрд ₽ (самый ликвидный).
Купон: 20,75 % (переменный, действует до оферты).
Цена: ~99,5 % (~995 ₽), YTM: ~22,84 %.
Оферта: 17.02.2028, погашение: 06.02.2030.
Амортизация: 4×25 % (купоны 39, 42, 45, 48).
📈Плюсы: высокая ликвидность, амортизация, пут‑оферта.
📉Минусы: переменный купон (может быть изменён на оферте), самый низкий купон из трёх.
Сводная таблица
Параметр |001P‑05 | 001P‑06 | 001P‑07 |
Купон | 25,25 % | 22,5 % | 20,75 (перем.)
YTM сейчас | 24,82 % | 24,3 % | 22,84 % |
Цена | 103,6 % | 100,8 % | 99,5 % |
Оферта. |17.06.27| 14.10.27| 17.02.28 |
Амортизация | Нет | Нет | Да (4×25 %)
Купонов было | 6 | | 3 | |(новый) |
❗️Итоговые выводы
📌001P‑05 — лучший купон, но высокая цена входа (YTM 24,82 %). Подходит тем, кто готов к переплате за историю выплат.
📌001P‑06 — оптимальный баланс: фиксированный купон, цена близка к номиналу (YTM 24,3 %), подтверждённые выплаты.
📌001P‑07 — самая высокая ликвидность (1,7 млрд ₽), амортизация, но переменный купон. Для активных инвесторов, готовых к реинвестированию.
☝️Общий вывод: ID Collect — высокодоходный заёмщик (ВДО) с рейтингом ruBBB− и контрциклической моделью. ❗️❗️❗️Главный риск - погашение 800 млн ₽ в апреле 2026 года. Рекомендуемая доля в портфеле - 5–8 % суммарно по всем выпускам.
Данные актуальны на 03.03.2026. Не является инвестиционной рекомендацией.
$RU000A10BW88 $RU000A10D4V8 $RU000A10EDV0
*«Рейтинг‑гримм» — ситуация, когда компания добивается повышения кредитного рейтинга прямо перед размещением облигаций (например, до пограничного уровня ruBBB−), чтобы сделать выпуск привлекательнее для инвесторов.
