Аэрофлот подвел итоги 2025 года – эффективность вместо роста и результаты выше гайденса
Сегодня Аэрофлот опубликовал отчетность по МСФО за 4 квартал и весь 2025 год. Если посмотреть на цифры, компания продолжает достаточно уверенно проходить текущий цикл для авиационной отрасли – несмотря на рост части расходов и внешние ограничения, бизнес остается прибыльным и сохраняет операционную эффективность.
👉Операционная динамика
Выручка группы выросла на 5,3% и достигла 902 млрд рублей. Основным драйвером выступили пассажирские перевозки – доходные ставки выросли, а пассажирооборот увеличился на 3,4%. В четвертом квартале выручка также показала рост +2,5%, при этом пассажирооборот увеличился на 6,3%.
Пассажиропоток составил 55,3 млн человек, практически на уровне прошлого года. Ограничения по флоту и высокая база 2024 года сдерживают рост объемов, поэтому компания делает ставку на повышение эффективности.
Загрузка кресел достигла 90,2%, что является одним из самых высоких показателей среди мировых авиакомпаний. Пассажирооборот растет быстрее провозных емкостей – то есть фактически компания летает не столько больше, сколько эффективнее заполняет рейсы.
👉Финансовые результаты и перевыполнения гайденса
По итогам года EBITDA составила 253,7 млрд рублей, а рентабельность остается около 20%. Чистая прибыль достигла 105,5 млрд рублей, почти в два раза больше, чем в 2024 году. При этом часть результата сформирована разовыми эффектами – в первую очередь урегулированием лизинговых обязательств и курсовой переоценкой. Если смотреть на базовую операционную динамику, скорректированная чистая прибыль составила 22,6 млрд рублей.
Интересно, что компания фактически перевыполнила собственный гайденс на 2025 год. Менеджмент ранее говорил о задаче сохранить показатели на уровне 2024 года, однако по факту выручка, пассажиропоток и чистая прибыль показали прирост год к году.
👉Расходы и структура баланса
Затраты на топливо впервые за несколько лет стабилизировались – средняя цена керосина снизилась примерно на 4%, а общая сумма расходов осталась на уровне прошлого года. При этом выросли расходы на персонал, техническое обслуживание и аэропортовые сборы – это общий тренд для всей отрасли.
Компания также продолжает снижать долговую нагрузку. Общий долг сократился на 13,4% до 609 млрд рублей, а чистый долг снизился на 10,5%. Кроме того, значительная часть лизинговых обязательств была переведена в рубли, что уменьшает валютные риски.
👉Что дальше
По сути Аэрофлот сейчас находится в фазе стабилизации и повышения операционной эффективности. В долгосрочной стратегии менеджмент ориентируется на рост перевозок – ранее компания заявляла цель увеличить пассажиропоток до 80 млн человек к 2030 году. Если эти планы будут реализованы, текущая эффективность бизнеса может дать заметный буст для дальнейшего роста результатов.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1273351
#AFLT
