Эксклюзив: Юлия Барабаш считает, что главными бенефициарами следующего цикла в крипто могут стать самые регулируемые компании. Эксперт о комплаенсе после краха FTX. — cryptonews.com
Если вы какое-то время находитесь в криптоиндустрии, вы, вероятно, заметили, как быстро она развивается с точки зрения регулирования.
Не так давно рынок существовал в «серой зоне». Биржи открывались в одночасье. Стартапы выпускали токены по всему миру. Регулирование с трудом поспевало за скоростью, с которой развивалась эта сфера.
Затем наступил крах FTX, и всё изменилось.
«Игра кардинально изменилась после краха FTX и Celsius, которые обнажили, насколько плохо управлялись средства клиентов», — заявила Юлия Барабаш.
После этих провалов регуляторы по всему миру начали действовать гораздо быстрее. Появляются новые правила, надзор ужесточается, а криптокомпании вынуждены уделять больше внимания комплаенсу.
Однако этот сдвиг поднимает вопрос. Помогает ли регулирование отрасли повзрослеть, или оно может замедлить ту самую инновационную волну, которая сделала крипто возможным?
В эксклюзивном интервью Cryptonews Барабаш, основатель консалтинговой компании SBSB Fintech Lawyers, делится своим мнением о том, как регулирование меняет облик криптоиндустрии, почему институциональные инвесторы стали больше заботиться о комплаенсе и как может выглядеть следующий этап развития отрасли.
Эра регулирования крипто после FTX
По словам Барабаш, крах нескольких крупных криптофирм вынудил регуляторов действовать более решительно.
Громкие провалы выявили серьезные проблемы в том, как некоторые платформы управляли средствами клиентов и рисками. Как только эти проблемы стало невозможно игнорировать, регуляторы начали ускорять разработку новых нормативных актов.
«После FTX и Celsius регуляторы больше не могли оставаться в стороне», — пояснила Барабаш.
Власти стали уделять гораздо больше внимания прозрачности, защите инвесторов и правилам по борьбе с отмыванием денег.
Для криптокомпаний это означало быстрое изменение среды. Работать в регуляторных «серых зонах» стало намного сложнее.
Институциональные инвесторы теперь хотят регулируемые платформы
Еще один большой сдвиг произошел в подходе институциональных инвесторов к криптовалютам.
Крупные инвесторы стали гораздо избирательнее в том, куда вкладывать свои деньги. Это сильно отличается от ситуации в 2021 году.
Многие теперь предпочитают лицензированные биржи, регулируемую инфраструктуру и платформы, работающие в рамках четких правовых норм.
Они хотят точно знать, как работает платформа, прежде чем вкладывать капитал, чтобы снизить риски.
Как отмечает Барабаш, это создает четкое разделение в отрасли. Компании, которые инвестируют в комплаенс и лицензирование, привлекают всё больше внимания институциональных игроков, в то время как слабо регулируемые платформы становятся менее привлекательными.
MiCA и регуляторный натиск Европы
Одним из крупнейших регуляторных событий последних лет является европейское положение о рынках криптоактивов, известное как MiCA.
Этот фреймворк направлен на введение единых правил для криптокомпаний, работающих в Европейском Союзе.
Барабаш считает, что это может сыграть важную роль в укреплении доверия к отрасли.
Четкое регулирование может облегчить участие институциональных и традиционных финансовых фирм в крипторынках.
В то же время некоторые компании опасаются, что ужесточение требований может увеличить расходы и затруднить конкуренцию для небольших стартапов.
Но действительно ли регулирование крипто замедляет инновации?
Идея о том, что регулирование может замедлить инновации, является распространенной проблемой в криптосообществе.
Барабаш смотрит на это несколько иначе.
«Регулирование не обязательно убивает инновации, — сказала она. — Иногда оно фактически создает структуру, необходимую для безопасного роста новых технологий».
Без четких правил многие институциональные инвесторы и банки по-прежнему с осторожностью относятся к выходу в эту сферу.
В этом смысле ужесточение регулирования может помочь высвободить более крупные объемы капитала и направить отрасль к долгосрочному росту.
Почему банковские отношения по-прежнему важны
Одна из часто упускаемых из виду областей — это роль традиционной банковской инфраструктуры.
Криптокомпании по-прежнему в значительной степени зависят от банков в плане обработки платежей, фиатных шлюзов (on-ramps) и финансовых услуг. Без этих партнерств даже крупные платформы могут столкнуться с серьезными операционными проблемами.
Именно поэтому комплаенс и программы по борьбе с отмыванием денег стали столь важны.
Для многих криптобизнесов поддержание стабильных банковских отношений может быть столь же критичным, как и запуск новых продуктов.
Политическое лидерство по-прежнему формирует криптополитику
Регулирование не развивается в вакууме. Политика часто играет большую роль, чем многие ожидают.
Барабаш отметила, что регуляторные приоритеты могут меняться в зависимости от того, кто находится у власти. Изменения в политическом руководстве или институциональном векторе могут повлиять на то, насколько агрессивно правительства продвигают криптополитику.
Цифровой евро — хороший тому пример.
Проект обсуждается уже несколько лет, но его сроки и направление несколько раз менялись по мере того, как политики спорили о проблемах конфиденциальности, финансовой стабильности и роли цифровых валют центральных банков.
По словам Барабаш, изменения в руководстве таких институтов, как Европейский центральный банк, по-прежнему могут влиять на то, как быстро продвигается цифровой евро и какую форму он в конечном итоге примет.
Для криптоиндустрии эта неопределенность означает, что регулирование, вероятно, продолжит развиваться параллельно с политическими приоритетами.
Иными словами, правила игры могут меняться по мере того, как правительства определяют, как цифровые активы вписываются в более широкую финансовую систему.
Индустрия взрослеет
Криптоиндустрия явно вступает в новую фазу.
Дни бурных экспериментов и ограниченного надзора постепенно уступают место более структурированной среде.
Хотя регулирование может создавать новые проблемы, оно также может помочь сформировать доверие, необходимое для более широкого принятия.
По мнению Барабаш, компании, которые добьются успеха в следующем цикле, вероятно, будут теми, кто адаптируется к этой новой реальности.
«Индустрия взрослеет, — сказала она. — И эта зрелость определит, куда крипто пойдет дальше».
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Ahmed Balaha