Free‑float — это часть уставного капитала компании, представленная акциями, которые находятся в свободном обращении и могут свободно покупаться‑продаваться на бирже.
В расчёте он исключает акции, находящиеся у:
- государства, центрального банка, региональных фондов;
- крупных стратегических инвесторов (например, «Сбербанк», «ВТБ», «Газпром»);
- инсайдеров, руководства и членов совета директоров, если они удерживают акции в виде блок‑холдингов и не планируют их регулярно продавать.
Free‑float обычно выражается в процентах от общего количества выпущенных акций.
Почему free‑float важен для инвесторов и рынка
1) Ликвидность
Чем выше доля свободно торгуемых акций, тем легче открыть/закрыть позицию без значительного сдвига цены. Низкий free-float → низкая ликвидность → большие спреды и риск «залипания» цены.
2) Влияние крупных держателей
При небольшом free-float небольшая группа держателей может контролировать цену, продавая/покупая крупные партии. Это повышает волатильность и риск манипуляций.
3) Корректность оценки рыночной капитализации
Рыночная капитализация часто считается как Free-float × Текущая цена. Это отражает стоимость тех акций, которые действительно доступны инвесторам.
4) Индексы и фонды
Большинство индексов (ММВБ, RTS, Ѕ&Р, МЅСІ) используют только free-float при расчёте весов компаний. Низкий free-float может привести к исключению из индекса.
5) Риск манипуляций
При небольшом количестве свободных акций легче осуществить «pump-and-dump» или другие схемы искусственного завышения цены.
6) Оценка стоимости
При фундаментальном анализе (DCF, мультипликаторы) аналитики корректируют коэффициенты, учитывая, какая часть акций реально может попасть в руки новых инвесторов.
7) Регуляторные требования
Для листинга на некоторых площадках требуется минимальный free-float (например, ≥10% от уставного капитала).
Как рассчитывается free‑float
1. Определяем общее количество выпущенных акций (Total Shares).
2. Исключаем акции, находящиеся в закрытом обращении (Restricted Shares):
- акции, принадлежащие государству и государственным фондам;
- акции, удерживаемые инсайдерами, если они находятся в блок‑холдинге и не торгуются регулярно;
- акции, находящиеся в акционерных соглашениях, ограничивающих их продажу.
3. Free‑float = Total Shares – Restricted Shares.
4. Free‑float % = (Free‑float / Total Shares) × 100 %.
Пример: Компания «АБВ» выпустила 1 000 млн акций. 300 млн находятся у государства, 150 млн – у основателей, 50 млн – в блок‑холдинге.
Free‑float = 1 000 – (300 + 150 + 50) = 500 млн акций → 50 % free‑float.
Как узнать free-float компании
- Официальный сайт компании (раздел «Инвесторам»)
Отчёт о структуре акционерного капитала, часто в виде таблицы с указанием «доля свободного обращения».
- Биржевые справочники (МОЕХ, RTS)
В карточке инструмента указана «Free-float%» и количество свободно обращающихся акций. Free-float для акций на MOEX 👉 тут.
- Финансовые терминалы (Bloomberg, Refinitiv)
Параметр FLOAT или FREE FLOAT.
- Отчёты аналитических агентств (Moody's, S&P)
В разделе «Shareholder structure».
- Регуляторные документы (СКБ, ФСФР)
Публичные раскрытия о владении крупными пакетами.
Практические рекомендации для инвестора
1. Проверяйте free‑float перед покупкой – особенно у малых и средних компаний.
2. Сочетайте с объёмом торгов (Volume). Высокий free‑float + высокий объём → хорошая ликвидность.
3. Оценивайте риск концентрации – если 5‑10 % акций находятся у одного держателя, следите за их действиями (например, планируемая продажа).
4. Учитывайте при построении портфеля – в индексных фондах предпочтительнее компании с высоким free‑float, так как они реже исключаются из индекса.
5. Следите за изменениями – при эмиссии новых акций, обратном выкупе или продаже крупного пакета free‑float может резко измениться.
Кратко: ключевые выводы
1) Free-float = свободно торгуемые акции
Исключает акции, находящиеся в закрытом обращении.
2) Высокий free-float → высокая ликвидность, меньше риска манипуляций
Удобно для трейдеров и долгосрочных инвесторов.
3) Низкий free-float - потенциально высокая вола- тильность, риск концентрации
Требует более тщательного анализа.
4) Индексы, фонды, оценка стоимости используют именно free-float
Поэтому он влияет на вес компании в индексе и на её рыночную капитализацию.
5) Регулярно проверяйте
Структура акций меняется (эмиссии, выкупы, продажи).
Free‑float — один из базовых параметров, без которого невозможно полноценно оценить рыночную активность и риски любой акции. Зная его, вы получаете более прозрачную картину того, насколько легко будет купить или продать интересующий вас актив.
Лебедев Антон. Просто о сложных рынках.
Для ИК "ФОНДОВЫЙ КАПИТАЛ"
Торгуйте на бирже и забирайте всю прибыль себе. Как?
Комиссия брокера съедает вашу доходность? Знакомое чувство.
А что если убрать эту статью расходов?
Мы сделали это возможным.
Становитесь нашим клиентом и торгуйте без комиссий на сделки.
Все, что вы заработали, — полностью ваше, после уплаты налога 😅
Это не акция, а наша постоянная модель.
👉 Наш сайт Откройте счёт и торгуйте без комиссий.
👉 Мы в Телеграм Новости, от которых зависят ваши деньги.
👉 Мы в MAX Анализ рынков без воды и с небольшой иронией.
#трейдинг #инвестиции #фондовыйрынок #экономия #брокерскийсчёт