🔥 Раньше я был фанатом только Сбера. Казалось, зачем мне ВТБ с его вечными допэмиссиями и «обещаниями на следующий год»? Но в 2026 всё изменилось. Банк реально преображается — новые проекты, технологии, дивиденды. Я пересмотрел стратегию и выделил под ВТБ небольшую, но важную долю. Рассказываю, почему и что сейчас происходит.
🤔 Как я относился к ВТБ раньше
Сбер всегда был моей любовью. Стабильный, понятный, отличные показатели. ВТБ же... ну вы знаете репутацию:
- бесконечные допэмиссии, размывающие доли миноритариев
- дивиденды — скорее исключение, чем правило
- ощущение, что банк работает «для государства», а не для акционеров
Поэтому в моём портфеле был только Сбер. И я был спокоен.
Но в 2025–2026 годах ВТБ запустил столько всего, что игнорировать это стало невозможно.
📊 Цифры и позиции на рынке (март 2026)
Для начала — объективные данные, чтобы было от чего отталкиваться.
По мультипликатору P/E ВТБ торгуется в два раза дешевле Сбера. Аналитики дают апсайд от 41% до 66% к текущим ценам . Это не шутки.
🚀 Главные проекты ВТБ в 2026 (то, о чём мало говорят)
1️⃣ Криптовалюта: первый среди госбанков
ВТБ станет первым российским банком, который запустит спотовую торговлю криптовалютой для клиентов .
Что это значит:
- Квалифицированные инвесторы смогут напрямую покупать и продавать биткоин, эфир и другие криптовалюты
- Торговля будет доступна через обычные брокерские счета ВТБ, включая ИИС
- Запуск запланирован на 2026 год, сейчас идёт тестирование с ограниченным кругом клиентов
Почему это важно для акционеров:
- Госбанк признаёт крипту официально
- Новый рынок = новые комиссионные доходы
- ВТБ создаёт инфраструктуру, которой нет у конкурентов
2️⃣ Туристическая инфраструктура: инвестиции в будущее
ВТБ серьёзно заходит в туризм и гостиничный бизнес .
Ключевые проекты:
- Круглогодичный детский лагерь «Вулкан» на Камчатке (6,5 млрд руб.)
- Гостиницы в Петропавловске-Камчатском и Елизовском районе
- Банк готов строить отели в рамках развития горнолыжных курортов
- Всего в рамках госпрограммы ВТБ финансирует более 100 проектов на сумму более 250 млрд руб.
Это долгосрочные, но надёжные инвестиции, которые будут приносить прибыль годами.
3️⃣ Технологии и импортозамещение: полная перестройка ИТ
ВТБ активно замещает зарубежное ПО и создаёт собственные решения.
Система управления рисками
В январе 2026 банк запустил собственную импортозамещённую систему оценки рисков . Она полностью заменила западный аналог FIS Adaptiv и работает быстрее и точнее. Для клиентов это означает:
- более выгодные условия по сложным сделкам
- увеличение доступного объёма операций более чем на 25%
Облачная платформа для банков
ВТБ предложил небольшим банкам использовать свою автоматизированную банковскую систему (АБС) в облаке . Это:
- снижает затраты на импортозамещение для всей отрасли
- создаёт новый бизнес-направление для ВТБ
- укрепляет технологическое лидерство
Новые системы хранения данных
ВТБ развернул российские СХД от YADRO, полностью заменив решения Dell EMC и Hitachi . Системы TATLIN оптимизируют хранение более 1,2 ПБ данных и соответствуют стратегии импортозамещения.
💰 Дивиденды: возвращение после паузы
Важный факт: ВТБ уже вернулся к выплатам. В 2025 году банк заплатил 25,58 ₽ на акцию (50% от чистой прибыли за 2024 год), общая сумма выплат составила 275,75 млрд руб.
Это были первые дивиденды с 2021 года. После трёхлетнего перерыва банк сдержал обещание.
Что дальше:
По итогам 2025 года (выплата в 2026-м) менеджмент планирует направить акционерам от 25% до 50% чистой прибыли.
Окончательное решение — в апреле–мае 2026 года, после согласования с ЦБ нормативов достаточности капитала .
🏛️ Государство теперь на стороне акционеров
После форума ВТБ «Россия зовёт!» в декабре 2025 года президент утвердил перечень поручений, который меняет правила игры для госкомпаний.
Что теперь должны делать госкомпании:
- повышать капитализацию и акционерную стоимость
- привязывать стимулирующие программы руководителей к росту капитализации
То есть теперь менеджмент ВТБ заинтересован в росте акций так же, как и мы с вами.
📊 Как изменилась моя стратегия
Раньше я планировал покупать только Сбер. Сейчас подход стал чуть гибче.
Мой текущий портфель (основные позиции)
Я купив ВТБ на сумму, которая сейчас составляет около 4% от общего портфеля. Не фатально, если что-то пойдёт не так. Но достаточно, чтобы почувствовать результат, если всё получится. Сейчас думаю стоит ли увеличивать долю.
📉 График ВТБ: 10 лет терпения (2016–2026)
🗓️ Что показывает график
2016–2021: Долгие годы "спячки". Акции топтались на месте, дивиденды были мизерными, инвесторы не верили в рост.
2022: Резкое падение на фоне санкций и убытков. График уходит в крутое пике до исторических минимумов.
2023–2024: Восстановление и обратный сплит 5000:1. Банк выходит из кризиса, цена становится "человеческой".
2025: Всплеск до ~110 ₽ после возврата дивидендов. Первый сигнал, что ВТБ повернулся лицом к акционерам.
2026: Консолидация в диапазоне 80–95 ₽. Рынок ждёт, будут ли выплаты вторым годом подряд.
📌 Вывод по тренду
График чётко показывает: с 2016 по 2021 год ВТБ был мёртвым грузом для инвесторов. 2022 стал точкой катастрофы, но и моментом истины. После этого банк начал реально меняться.
Переломный момент — 2025 год, когда ВТБ впервые за долгое время заплатил дивиденды. Рынок отреагировал мгновенно: акции взлетели до 110 ₽. Но после коррекции график снова ушёл в боковик.
Сейчас цена вернулась в зону 80–95 ₽, где потенциал роста при благоприятном сценарии (повторные дивиденды + выполнение обещаний) составляет +40–60%.
Ключевой вывод: если ВТБ второй год подряд выплатит дивиденды, это сломает старую репутацию и запустит новый тренд. График уйдёт выше прошлогодних пиков. Если нет — история останется примером "могло бы быть хорошо, но традиции сильнее".
🤷 Почему люди не верят (и это наш шанс)
Несмотря на все позитивные новости, акции ВТБ всё ещё дёшевы. Почему?
- Историческая память. Слишком много раз ВТБ «кидал» миноритариев.
- Диалог с ЦБ. Рынок боится, что регулятор запретит выплаты.
- Привычка. Многие просто не рассматривают ВТБ как дивидендную историю.
- Нормативы капитала. У ВТБ достаточность капитала (норматив Н1.0) около 11,8%, что даёт запас примерно 3,8% над минимальным порогом 8%.
Но именно это создаёт окно возможностей. Когда банк:
- ✅ второй год подряд заплатит дивиденды
- ✅ запустит криптоторговлю
- ✅ продолжит технологическое обновление
цена уйдёт наверх.
📉 Риски (честно)
Я не хочу, чтобы статья выглядела как реклама. Поэтому честно:
Что может пойти не так:
- ЦБ может ограничить выплаты из-за нормативов капитала
- конвертация «префов» может размыть долю обыкновенных акций
- геополитика и санкции остаются фактором
- новые проекты требуют времени для окупаемости
Но даже с учётом рисков я считаю, что потенциал перевешивает.
💡 Моё решение
Я выделил под ВТБ около 4% портфеля.
Не вместо Сбера, а в дополнение к нему. Это ставка на:
- возврат дивидендов после долгого перерыва
- переоценку акций, когда рынок поверит
- новые проекты (крипта, туризм, технологии)
- изменение подхода государства к госкомпаниям
Если ВТБ заплатит хотя бы 12–14% дивидендов — я в плюсе. Если цена вырастет на 40–50% — отличная прибыль. Если нет — потери ограничены небольшой долей.
🎯 Что дальше?
Официальное решение по дивидендам ждём в апреле–мае 2026 года. До этого момента акции, скорее всего, будут волатильными. Но я готов подождать.
👇 А вы что думаете про ВТБ?
Покупаете или обходите стороной? Следите за новыми проектами? Пишите в комментах — обсудим 👊
✅ Подпишись, чтобы не пропускать новые разборы. В следующем посте расскажу, как изменился мой портфель после всех покупок.