Минфин приостановит покупки и продажи валюты по бюджетному правилу из-за корректировки цены отсечения на нефть. Об этом сообщает РБК.
Последний раз Минфин приостанавливал исполнение бюджетного правила в начале 2022 года.
Причина — готовящиеся изменения параметра базовой цены на нефть в бюджетном законодательстве, поясняет предприниматель, управляющий фондом и основатель финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев. По сути, ведомство не может корректно рассчитать нужный объём операций, пока новая «цена отсечения» не зафиксирована в законе.
«Министр финансов Антон Силуанов ещё на прошлой неделе обозначил курс на ужесточение правила — речь идёт о снижении базовой цены, заложенной в бюджете на 2026–2028 годы, которая и так уже предполагает поэтапное снижение до $55 за баррель. Поэтому пауза в марте — техническая необходимость: считать нечем, пока параметры не пересмотрены», — подчеркивает эксперт.
Для валютного рынка это означает, что один из крупных и предсказуемых потоков временно исчезает. Денис Астафьев напоминает, что ещё в феврале-марте ЦБ продавал валюту и золото в интересах Минфина на 11,9 млрд рублей ежедневно из-за недобора нефтегазовых доходов. Теперь этого потока нет.
Само по себе решение не укрепляет и не ослабляет рубль — оно убирает один из якорей предсказуемости. Рынок по-прежнему получает от ЦБ собственные продажи валюты — в первом полугодии 2026-го это 4,62 млрд рублей в день. Но общий объём государственного присутствия на рынке снизится, а значит, курс будет чуть острее реагировать на внешние факторы: цену нефти, динамику экспортной выручки, геополитический фон, подчеркивает финансист.
«Важен и более широкий контекст. Нефтегазовые доходы в 2025 году лишь незначительно превысили базовый уровень — в ФНБ зачислено всего около 84 млрд рублей дополнительных поступлений. При этом бюджет 2025 года исполнен с дефицитом в 5,6 трлн рублей. В таких условиях пересмотр базовой цены вниз — шаг к более консервативной бюджетной конструкции. Мартовская пауза в операциях — это, скорее, сигнал о том, что бюджетное правило будет перенастроено, а не ослаблено», — резюмирует Денис Астафьев.