Минфин не будет в марте проводить операции по купле-продаже валюты и золота

Минфин сообщил, что не будет проводить операции по покупке/продаже валюты и золота в марте текущего года из-за планируемого изменения параметра базовой цены нефти. При возобновлении операций объем отложенной покупки/продажи будет уточнен с учетом новых параметров базовой цены на нефть.

Ранее министр финансов России Антон Силуанов заявил, что правительство рассматривает вопрос об ужесточении бюджетного правила с точки зрения цены отсечения. Ожидается, что с 60 долларов за баррель она снизится до 40–45 долларов.

С 2024 года в России действует обновлённое бюджетное правило. Минфин ежемесячно рассчитывает объем операций на валютном рынке. Определяется базовый уровень нефтегазовых доходов бюджета. Он зависит от базовой цены нефти Urals и объемов добычи/экспорта. Если фактические доходы выше базового уровня (дорогая нефть), то Минфин покупает валюту и золото (избыток идет в ФНБ).

Если фактические доходы ниже (дешевая нефть, как сейчас — Urals около $45–48), Минфин продает валюту и золото (компенсирует дефицит бюджета, не тратя резервы ФНБ напрямую).

Цен отсечения хотят изменить потому, что при текущей цене отсечения ($60) дефицит доходов большой, поэтому приходится активно продавать валюту из ФНБ. Снижение базовой цены уменьшит расчетный дефицит, сократит объемы продаж валюты, сохранит резервы ФНБ и уменьшит вмешательство в валютный рынок.

Изменение планируется утвердить в ближайшие недели (уже в 2026 году, чтобы учесть при бюджете на следующие годы). Пока новый параметр не утвержден, расчет операций по старой базе невозможен или некорректен. Это стандартная практика на переходный период — аналогично было в прошлые годы при реформах правила (например, в 2023–2024).

Для рынка это значит, что в ближайшие недели/месяцы объем продаж валюты Минфином (и зеркалирования ЦБ) сократится, поддержка рубля ослабнет. По прогнозам аналитиков, рубль может обесцениться до 80–85 руб./$.