🌞 Пока нахожусь на солнечном Пхукете, публикую для вас пост про облигационные новинки, которые начинают свои торги в ближайшее время

❗️❗️❗️❗️❗️❗️❗️

🌞 Пока нахожусь на солнечном Пхукете, публикую для вас пост про облигационные новинки, которые начинают свои торги в ближайшее время. Не особо интересные выпуски, но наверняка найдут своих покупателей.

#промомед

➡️ ПРОМОМЕД 002Р-03

$RU000A10EF11

*️⃣Рейтинг: 🅰️/🅰️- (НРА/Эксперт)

📌Только для квалов

*️⃣Купон: КС+2,2% - ежемесячный купон

*️⃣Без оферт

*️⃣2 года до погашения

⏰ Старт торгов: 14:45

▶️Выпуск включен в Сектор Рынка инноваций и инвестиций**

➤ В качестве уже имеющейся альтернативы - $RU000A10C329

iПРОМОМЕД ДМ 002P-02 c премией в 2,8% на 1,5 года (сейчас торгуется по 100,2%)

#селектел

➡️ СЕЛЕКТЕЛ 001Р-07R $RU000A10EEZ9

*️⃣Рейтинг: 🅰️+/🅰️🅰️- (АКРА/Эксперт)

*️⃣Купон: 15% / YTM - 16,1% - ежемесячный

*️⃣Без оферт

*️⃣3 года до погашения

⏰ Старт торгов: 14:45

▶️ Выпуск включен в Сектор Рынка инноваций и инвестиций**

❗️Разбор финансов: Данные за 9 месяцев 2025 года по РСБУ:

*️⃣Выручка: 11,8 млрд. (9,4 млрд.)

*️⃣Чистая прибыль: 1,8 млрд. (2,2 млрд.)

*️⃣Краткосрочные заёмные средства: 10,8 млрд. (4,7 млрд год к году)

*️⃣Долгосрочные заёмные средства: 11 млрд. (11,3 млрд.)

*️⃣Проценты к уплате: 1,9 млрд. (968 млн.)

*️⃣Денежные средства:  5,1 млрд. (3,2 млрд.)

➤ Долговая нагрузка адекватная.

♦️Чистый долг/EBITDA = 1,7х - комфортный уровень.

♦️ICR ~2,5х: процентные расходы давят, но бизнес справляется.

♦️Свободный денежный поток около нуля - весь кэш уходит в капекс (ЦОД, железо, AI-инфраструктура). Это осознанная стратегия роста, а не признак проблем.

👉 Цель займа - рефинанс + стройка, не латание дыр.

🗞 Биржевая история состоит из следующих активных в обращении бумаг:

- $RU000A1089J4

Селектел 001P-04R на 4 ярда со скорым погашением (начало апреля).

Новинка будет использована под рефинанс этого выпуска,

- $RU000A106R95

Селектел 001P-03R на 3 ярда гасится во второй половине августа.

Ожидаем, что в скором времени эмитент снова засветится на облигационном рынке для погашения этого выпуска;

- $RU000A10A7S0

🔥 Селектел 001P-05R - довольно короткий флоатер, торгуется сейчас по 103,4%, что негуманно, однако из альтернативных выпусков купонная доходность интересная - 19,5%;

- $RU000A10CU89 Селектел 001P-06R - погашение в 2028 году, выглядит как конкурент новинки с купоном 15,4%.

Вывод: качественный эмитент с понятной бизнес-моделью и низким кредитным риском. Бумага интересна в портфель как стабильный фикс, но каких-то интересных доходностей тут ждать не стоит. Разве что разбавить свой рискованный ВДО портфель щепоткой надежности.

** Льгота позволяет освободиться от уплаты НДФЛ с продажи облигации при владении бумагой более года.

Полный список бумаг выложен тут: https://www.moex.com/ru/markets/rii/rii.aspx

#обзор_эмитента

❗️Не является ИИР

📱 ДЗЕН | 💸 ПУЛЬС | 📱 ЧАТ

📱 ПОРТФЕЛЬ l 🧠 SMART-LAB