Обновленная стратегия национальной безопасности США, принятая в ноябре 2025 года, в экономической части нацелена на реиндустриализацию экономики и противодействие дедолларизации в сфере мировых финансов. В течение многих лет в структуре ВВП США происходит «вымывание» реального сектора, усиливается и растет долговая нагрузка на федеральный бюджет. Государственный долг в Соединенных Штатах увеличился до 38,52 млн долл. США на конец января 2026 года Расходы на его обслуживание преобладают в структуре бюджета и составляют почти пятую часть.
Решение проблемы масштабной финансиализации национальной экономики видится в Администрации Д. Трампа через реиндустриализацию под лозунгом «Будущее принадлежит производителям» и оздоровление на этой основе финансового сектора, как «опоры американского влияния». В Стратегии приоритетное внимание уделяется восстановлению баланса во внешнеторговых отношениях и «возвращению промышленного производства и инвестиций на территорию США».
На практике положения Стратегии о реиндустриализации как базисе оздоровления финансового сектора сталкиваются с системными проблемами их реализации. Коллизия заключается в выполнении долларом США одновременно функций национальной денежной единицы и глобального резервного актива. Именно спрос на доллар как самый привлекательный спекулятивный актив на глобальных финансовых рынках поддерживает его функционирование как мировых денег. Поставленная в Стратегии задача консолидации производственной базы экономики и сглаживания дефицита торгового баланса может укрепить позиции доллара как национальной валюты, но это не снижает уязвимость доллара как глобального спекулятивного финансового актива к внешним шокам, в целом усиливая структурные дисбалансы и ослабляя макроэкономическую устойчивость.
В последнее время активно разрабатываются в правовом поле и реализуются на практике цифровые инструменты сдерживания быстро растущего госдолга США и содействия развитию реального сектора экономики. В частности, принятый 18 июля 2025 г. Закон о регулировании стейблкоинов позволяет финансировать госдолг США, находящимися в обращении долларовыми стейблкоинами (USDC, USDT), другими эмитируемыми частными компаниями цифровыми активами.
Формируется дополнительный канал эмиссии цифрового аналога доллара, обеспечиваемого казначейскими долговыми бумагами с наделением Минфина США полномочиями в реализации, наряду с финансовой, также монетарной политики. Уязвимость проекта заключается в коллизии между Минфином и ФРС при использовании в денежном обращении двух видов активов. Эмитируемый ФРС фиатный доллар им же и контролируется, а цифровой доллар, выпускаемый частными цифровыми компаниями, контролируется Минфином США через механизм лицензирования этих компаний. Возникают институциональные риски монетарной политики, проводимой двумя ведомствами с разными целевыми установками зон своей ответственности.
Автор: профессор, д.э.н., профессор кафедры Мировой экономики и мировых финансов Финансового университета при Правительстве Российской Федерации Пищик Виктор Яковлевич
Что для вас значит родной город? Ответьте в нашем анонимном опросе!