Доброго времени суток уважаемые подписчики и гости моего канала.
Вечно подающая надежды, по мнению экспертов, Интер РАО в пятницу опубликовала отчёт по МСФО за 2025 год исходя из которого понятно, что дивиденды будут ниже, чем в прошлом году.
Новость не приятная, но очевидная.
Но давайте по порядку
Основное из отчета по МСФО за 2025 год:
1. Выручка составила 1,761 трлн руб. прибавив 13,7% год к году.
2. Операционные расходы выросли на 15,5%, и составили 1,675 трлн руб.
3. Операционная прибыль снизилась на 1,1%, и составила 106,8 млрд руб.
4. EBITDA выросла на 4,8%, и составила 181,5 млрд руб.
5. Чистая прибыль снизилась на 9,2% и составила 133,8 млрд руб.
6. Капзатраты составили 189,9 млрд руб. прибавив 65,1% год к году, годом ранее было 115 млрд руб.
7. Кредиты и займы по итогам 2025 г. снизились на 3,1%, и составили 16,1 млрд руб.
8. На счетах Интер РАО на конец 2025 г. хранилось 266,5 млрд руб. в то время как на конец 2024 года было 312,1 млрд руб.
Дивиденды:
Согласно див. политике Интер РАО на дивиденды направляют 25% от чистой прибыли по МСФО.
Следовательно используя элементарную математику получаем, что дивиденды Интер РАО за 2025 год составят:
138,2/4/104,4=33 копейки.
При текущей цене 3,23 руб за акцию див. доходность составляет 10,2% до налогообложения.
Резюмирую:
К сожалению у Интер РАО из-за снижения чистой прибыли произойдёт снижение и размера дивидендов год к году, что несомненно огорчает.
Чистая прибыль у Интер РАО снизилась по двум причинам:
1. Увеличение налога на прибыль с 20% до 25%
2. Отрицательные результаты по зарубежным поставкам, там идёт резкое снижение год к году, а ещё с 1 января 2026 года Китай полностью приостановил закупку нашей электроэнергии , хотя договор расчитан до 2037 года, что так же негативно скажется уже на результаты текущего года.
Не забываем и про огромную инвест программу которая подъедает кубышку, которая так же генерировала часть прибыли, а сейчас из-за нехватки свободного денежного потока приходится лесть в "заначку"
В целом отчёт у Интер РАО получился и не хорошим, и не плохим, можно назвать нейтральным, а вот для тех кто держит акции Интер РАО под дивиденды, отчёт отрицательный, т. к. снижение размера дивидендов год к году ни кого не радует, а если учесть и инфляцию, то становится совсем грустно.
А т. к с осени прошлого года у меня в портфеле появились акции данной компании, то в июне буду ждать мои первые дивиденды от Интер РАО.
При снижении цены ниже 3-х руб за акцию с удовольствием ещё докуплю.
Не является инвестиционной идеей, личное мнение автора.