При этом ритейлер рассчитывает на выплату дивидендов.
«Фикс Прайс» (Fix Price), одна из крупнейших в мире и ведущая в России сеть магазинов низких фиксированных цен, объявляет операционные и финансовые результаты по МСФО на основании управленческой отчетности за 4-й квартал и весь 2025 год. В 2025 году выручка достигла 313,3 млрд рублей (+ 4,3% год к году). Валовая маржа увеличилась на 16 б.п. до 31,7% благодаря эффективному управлению ассортиментом и ценностным предложением. Скорректированная EBITDA по МСФО (IAS) 17 составила 23,3 млрд рублей, а рентабельность по скорр. EBITDA по МСФО (IAS) 17 — 7,4%. Чистая прибыль составила 11,2 млрд рублей; рентабельность по чистой прибыли — 3,6%. Чистый долг / EBITDA снизился до 0,1x. Сильный денежный поток позволяет финансировать развитие за счет собственных средств и создает базу для будущих дивидендов. Ожидается, что после утверждения бухгалтерской отчетности по РСБУ за 1-й квартал 2026 года совет директоров вынесет на рассмотрение внеочередного общего собрания акционеров предложение об объявлении дивидендов в размере до 11 млрд рублей (11 копеек на акцию).
«Результаты за 4-й квартал ожидаемо слабые: EBITDA -20% г/г (наш прогноз -23%). Чистая прибыль упала на 43% (наш прогноз -44%). Однако анонсированные дивиденды с доходностью 18% будут позитивно восприняты рынком», — указывают аналитики «БКС Мир инвестиций».
«”Фикс Прайс” представил слабые результаты за 4-й квартал. Темп роста выручки опустился до минимальных уровней, EBITDA и чистая прибыль сильно просели из-за увеличения SG&A расходов (+31,9% при росте выручки на 2,6%). Однако участники рынка проигнорировали ухудшение результатов, так как компания обозначила ориентир по дивидендам за 2025 год — до 11 копеек на акцию (до 18% дивдоходности). Выплаты в таком случае составят до 100% от чистой прибыли за год. Компания стабильно генерирует высокий свободный денежный поток, который полностью покроет этот объем. Взгляд на акции “Фикс Прайса” нейтральный, они одни из самых дешёвых в потребительском секторе, а высокая дивидендная доходность может стать среднесрочной поддержкой для котировок. Однако фундаментальные проблемы — очень низкие темпы роста выручки — остаются актуальными», — отмечают аналитики «Альфа-Инвестиции».
«Отчет отражает умеренно слабую операционную динамику: выручка выросла не намного, а чистая прибыль снизилась существенно. LFL-продажи прибавили лишь 1,2%, что указывает на замедление органического роста в условиях высокой инфляции. При этом бизнес остается финансово устойчивым: долговая нагрузка низкая, компания продолжает экспансию и удерживает валовую маржу на уровне 31,7%. Дополнительным драйвером для акций стал анонс возможной выплаты до 11 млрд рублей дивидендов (около 11 копеек на акцию), что соответствует потенциальной доходности порядка 18% — решение ожидается после утверждения отчетности по РСБУ за 1-й квартал 2026 года. На наш взгляд, инвестиционная привлекательность бумаг сейчас во многом определяется дивидендной историей. При этом для устойчивой переоценки рынку потребуется подтверждение восстановления темпов LFL и ясная стратегия развития формата жесткого дискаунтера», — полагают аналитики «Цифра брокер».
«Фундаментально на данный момент бумаги “Фикс Прайс”, на наш взгляд, остаются слабой историей для инвестиций: сдержанная динамика операционных и финансовых показателей, невнятный инвесткурс пока ставят под сомнение перспективы крепкого долгосрочного роста. А у текущей дивидендной истории “Фикс Прайса” есть важный нюанс: крупная разовая выплата в случае одобрения выглядит скорее ситуативным решением, чем устойчивой политикой распределения прибыли. В такой конфигурации инвестор не получает ни уверенности в повторяемости дивидендов, ни понятного сценария, как бизнес будет создавать стоимость через рост, эффективность и капиталовложения. Дивидендный гэп может закрываться долго. Мы по-прежнему предпочитаем акции других розничных игроков, таких как “ИКС 5” и “Лента”, у акций которых четче прослеживается инвестиционная идея», — пишет Лаура Кузнецова, эксперт аналитического центра ПСБ.
«С технической точки зрения котировки “Фикс Прайс” в феврале обновили исторический минимум 0,5404 рубля, после чего пытаются вернуться к восходящему движению и во вторник на фоне дивидендных новостей поднимались до пика с ноября 2025 года 0,6432 рубля. Впоследствии, однако, акции отступили чуть ниже сопротивления 0,6100 рубля, которое с декабря прошлого года не позволяло им вернуться к росту. В конце 2025 года котировки оказались под сильным нисходящим давлением из-за навеса акций после редомициляции. На данный момент можно наблюдать улучшение сигналов дневного графика, которые не исключают развития восходящего движения с возможной ближайшей целью в виде максимума октября 2025 года 0,6560 рубля, а далее – октября 0,6640 рубля. Ближайшие важные поддержки для бумаг при этом расположены у 0,5800 рубля (возможная цель коррекции для снятия краткосрочной перекупленности), а далее – район исторического минимума 0,5400 рубля. Наша фундаментальная рекомендация по акциям “Фикс Прайс” “Покупать” с целевой ценой 2,77 рубля за бумагу. Бумаги обладают значительным нереализованным потенциалом роста, который обеспечен в том числе их просадкой после редомициляции и дивидендными перспективами», — комментирует Елена Кожухова, аналитик «Велес Капитал».
.
Автор: Тимофей Лапин
👉 Подписывайтесь на канал Finversia на платформах YouTube, Telegram, Rutube и ВКонтакте.