Versant Media Group, недавно выделенная из структуры Comcast в самостоятельную публичную компанию, представила свой первый финансовый отчёт после спин-оффа. Результаты отражают продолжающееся давление на традиционный телевизионный бизнес, но одновременно демонстрируют рост цифровых направлений и готовность менеджмента активно возвращать капитал акционерам.
По итогам 2025 года выручка Versant составила около $6,69 млрд, что на 5% ниже показателя предыдущего года. Компания раскрывает данные за последний год своего существования в составе NBCUniversal, что позволяет инвесторам оценить стартовую позицию нового медиахолдинга. Более 80% доходов по-прежнему приходится на сегмент платного телевидения, однако именно этот бизнес демонстрирует наибольшее снижение.
Выручка от линейного ТВ сократилась на 5,4% — до $4,1 млрд, а рекламные доходы упали почти на 9% до $1,58 млрд. В четвёртом квартале негативная динамика усилилась: общая выручка снизилась почти на 7% — до $1,61 млрд. Доходы от линейного ТВ уменьшились почти на 6%, рекламная выручка — на 9%, тогда как направление цифровых платформ и стриминга осталось практически на уровне прошлого года. Скорректированная EBITDA за квартал снизилась на 19% до $521 млн, отражая давление на маржинальность традиционного бизнеса.
Несмотря на снижение доходов, чистая прибыль компании за год составила $930 млн, а скорректированная EBITDA в годовом выражении достигла $2,18 млрд. Руководство подчёркивает, что бизнес сохраняет высокую маржу и относительно низкую долговую нагрузку. Это позволило совету директоров объявить квартальные дивиденды в размере 37,5 цента на акцию ($1,50 в годовом выражении), а также утвердить программу обратного выкупа акций объемом $1 млрд. Возврат капитала акционерам обозначен как один из ключевых приоритетов компании наряду с инвестициями в долгосрочный рост.
Versant начал торги на Nasdaq в январе, однако подготовка к отделению от Comcast велась на протяжении всего 2025 года. В портфель компании входят такие кабельные сети, как CNBC, MS Now, USA Network, Golf Channel, Syfy, E! и Oxygen, а также цифровые активы Fandango, Rotten Tomatoes, GolfNow и Sports Engine. Около 60% аудитории приходится на новости и спорт, что руководство считает устойчивой основой в условиях снижения интереса к традиционному развлекательному телевидению.
Главным вызовом для Versant остаётся структурный отток зрителей из кабельных сетей в пользу стриминговых сервисов. Традиционный телевизионный бизнес по-прежнему приносит прибыль, но долгосрочная тенденция к сокращению подписчиков и рекламных бюджетов очевидна. В связи с этим 2026 год объявлен переходным периодом, в течение которого компания намерена ускорить трансформацию модели доходов.
В 2025 году доля неплатформенных и некабельных доходов достигла 19% общей выручки, что эквивалентно примерно $826 млн. Направление цифровых платформ истриминга стало единственным сегментом, продемонстрировавшим годовой рост. В ближайшие 3-5 лет Versant рассчитывает увеличить эту долю до 33%, а в перспективе приблизиться к 50%. Для этого планируется запуск новых продуктов прямого доступа к потребителю, включая подписной сервис CNBC Pro для розничных инвесторов и рекламную версию стриминговой платформы Fandango at Home, которая будет предлагать фильмы и сериалы бесплатно с поддержкой рекламы.
Прогноз на текущий год остается сдержанным: компания ожидает выручку в диапазоне $6,15-6,4 млрд, что примерно соответствует рыночным ожиданиям. Несмотря на это, инвесторы позитивно восприняли результаты: акции выросли на фоне того, что падение квартальной выручки оказалось менее значительным, чем предполагалось.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- Versant debut earnings report shows continued pay TV pressure, digital growth (CNBC)
- Versant posts smaller-than-expected revenue decline, unveils $1 billion buyback (Reuters)
.
Автор: Игорь Черненков
👉 Подписывайтесь на канал Finversia на платформах YouTube, Telegram, Rutube и ВКонтакте.