Ограничение на вывод средств из фонда крупной американской компании Blue Owl Capital вызвало разговоры о возможном повторении кризиса 2007–2008 годов. Эксперты увидели в этом «тревожные сигналы», напоминающие ситуацию перед обвалом финансовых рынков. Портал РБК попробовал разобраться в ситуации и понять, чем она грозит мировой экономике.
Blue Owl — один из крупнейших игроков на рынке частного кредитования в США. Под управлением компании находится более 307 млрд долларов. Она работает вне жесткого банковского регулирования и выдает кредиты в основном частным компаниям, часто на более рискованных условиях. Размер этого рынка в последние годы быстро рос: по данным Федерального резервного банка Нью-Йорка, с 2020 по 2024 год он более чем удвоился и достиг 1,3 трлн долларов.
Поводом для беспокойства стал запрет на вывод средств из фонда объемом 1,6 млрд долларов. Директор по инвестициям Fourier Asset Management Орландо Гемес заявил, что «тревожные сигналы, которые мы наблюдаем в сфере частного кредитования сегодня, поразительно напоминают те, что были в 2007 году». Бывший глава PIMCO Мохаммед Эль-Эриан также задался вопросом, не является ли решение компании признаком нового кризиса.
Одновременно обсуждается и роль искусственного интеллекта. Blue Owl активно инвестирует в цифровую инфраструктуру и дата-центры для ИИ. В 2025 году компания вложила 7 млрд долларов в проект по строительству крупного дата-центра в Луизиане совместно с Meta Platforms (признана в России экстремистской организацией и запрещена). Ранее она инвестировала миллиарды и в традиционных разработчиков программного обеспечения.
Эксперты указывают на двойной риск: если ИИ окажется «пузырем», инвесторы понесут потери. Если же технология действительно резко изменит рынок, это может обрушить стоимость акций компаний, чьи продукты окажутся устаревшими, в такие компании Blue Owl тоже инвестировала. Соучредитель Tikehau Capital Антуан Фламарион отметил, что многие инвестфонды покупали разработчиков ПО по цене, превышающей их прибыль «не в десять, а в 20 или даже 40 раз».
Параллели с прошлым кризисом проводит и глава JPMorgan Джейми Даймон. По его словам, на фоне высокой конкуренции банки снова готовы идти на повышенные риски. «Если вы видите одного таракана, вероятно, их гораздо больше», — сказал он, комментируя банкротства на рынке автокредитования.
Дополнительную тревогу вызвали исследования, согласно которым внедрение генеративного ИИ пока не приносит ожидаемого эффекта в большинстве компаний. В то же время аналитики Citrini Research предупреждают: даже успешное развитие ИИ может привести к росту безработицы, снижению потребительских расходов и падению фондового рынка уже к 2028 году.
При этом часть экспертов считает такие прогнозы чрезмерными. Представители Citadel Securities заявляют, что пока нет данных, подтверждающих масштабный крах рынка труда из-за ИИ. Исполняющий обязанности главы совета экономических консультантов Белого дома Пьер Яред назвал подобные оценки «научной фантастикой».
Экономисты также обращают внимание, что проблемы могут быть связаны не столько с ИИ, сколько с замедлением роста потребительских расходов. По подсчетам профессора Гарвардского университета Джейсона Фурмана, без учета инвестиций в дата-центры и IT экономика США в первой половине 2025 года выросла всего на 0,1 % в годовом выражении.
Пока Blue Owl утверждает, что ситуация под контролем и ограничения связаны с особенностями фонда для частных инвесторов. Однако обсуждение возможного «двойного удара» для мировой экономики — из-за перегрева на рынке частного кредитования и неопределенности вокруг ИИ — продолжает набирать обороты.
Читайте также на Om1 Омск:
Омский вуз вошёл в топ лучших университетов Сибири
Ссылка на новость: https://www.om1.ru/bank/news/411252-krizis_2008_povtorjaetsja_tekhnologii_ii_postavili_rynok_v_opasnoe_polozhenie/