ТОП-9 облигаций с умеренным риском
При ключевой ставке 15,5% дальние ОФЗ сейчас дают доходность к погашению 14,7%. Чтобы корпоративные облигации были привлекательны, их доходность должна быть заметно выше, чем у ОФЗ. Raptor Capital сделал подборку облигаций с умеренным риском по следующим критериям:
▪️Фиксированный купон
▪️Доходность к погашению 15,5%+
▪️Текущая доходность купона 17%+
▪️Погашение через 2+ года
▪️Кредитный рейтинг выше BBB–
▪️Без амортизации и оферт
▪️Доступ неквалам
👉АПРИ 002Р-11
RU000A10CM06
Доходность к погашению: 27,1%
Купон: 25%, ежемесячно
Текущая доходность купона: 24,7%
Текущая цена: 101,4% (1014 ₽)
Дата погашения: 13.08.2028
Кредитный рейтинг: BBB–
Чистый долг/EBITDA = 4,5x
👉Whoosh 001P-04
RU000A10BS76
Доходность к погашению: 23,6%
Купон: 20,25%, ежемесячно
Текущая доходность купона: 20,7%
Текущая цена: 98% (980 ₽)
Дата погашения: 26.05.2028
Кредитный рейтинг: A–
Чистый долг/EBITDA = 3,6x
👉Самолет БО-П18
RU000A10BW96
Доходность к погашению: 22,9%
Купон: 24%, ежемесячно
Текущая доходность купона: 22,3%
Текущая цена: 107,5% (1074,9 ₽)
Дата погашения: 06.06.2029
Кредитный рейтинг: A–
Чистый долг/EBITDA = 3,1x
👉Глоракс 001Р-05
RU000A10E655
Доходность к погашению: 21,7%
Купон: 20,5%, ежемесячно
Текущая доходность купона: 20,2%
Текущая цена: 101,7% (1017 ₽)
Дата погашения: 11.07.2029
Кредитный рейтинг: BBB
Чистый долг/EBITDA = 2,8x
👉Софтлайн 002Р-02
RU000A10EA08
Доходность к погашению: 20,3%
Купон: 19,5%, ежемесячно
Текущая доходность купона: 19,1%
Текущая цена: 101,9% (1018,8 ₽)
Дата погашения: 20.12.2028
Кредитный рейтинг: BBB+
Чистый долг/EBITDA = 1,8x
👉АФК Система 002Р-06
RU000A10DPW4
Доходность к погашению: 18,1%
Купон: 17,75%, ежемесячно
Текущая доходность купона: 17,4%
Текущая цена: 101,8% (1017,5 ₽)
Дата погашения: 22.05.2028
Кредитный рейтинг: AA–
Чистый долг/EBITDA = 4,1x
👉Селигдар 001Р-08
RU000A10DTF1
Доходность к погашению: 17,9%
Купон: 18%, ежемесячно
Текущая доходность купона: 17,5%
Текущая цена: 102,7% (1026,7 ₽)
Дата погашения: 03.06.2028
Кредитный рейтинг: A+
Чистый долг/EBITDA = 3,4x
👉Позитив 001Р-03
RU000A10BWC6
Доходность к погашению: 16%
Купон: 18%, ежемесячно
Текущая доходность купона: 17,1%
Текущая цена: 105,4% (1054,2 ₽)
Дата погашения: 12.04.2028
Кредитный рейтинг: AA–
Чистый долг/EBITDA = 2,6x
👉Инарктика 002Р-02
RU000A10B8R9
Доходность к погашению: 15,5%
Купон: 19%, ежеквартально
Текущая доходность купона: 17,7%
Текущая цена: 107,6% (1076 ₽)
Дата погашения: 03.04.2028
Кредитный рейтинг: A+
Чистый долг/EBITDA = 1,8x
👉Выводы
У всех компаний из подборки есть хорошее преимущество в виде листинга акций, которое может позволить им прикрыть финансовые дыры с помощью допэмиссии (как Сегежа с рейтингом BB–). Тем не менее, абсолютно каждая компания имеет свои риски и проблемы в фин. устойчивости, поэтому не стоит забывать про разумную диверсификацию. Автор держит в своём портфеле выпуски Инарктики и Whoosh, в ближайшие дни решил купить облигации Софтлайна. Возможно, увеличит долю в облигациях Whoosh после 6 марта (отчёт МСФО)
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1271940
