Резкий рост цен на нефть и газ становится неизбежным после того, как закрытие Ормузского пролива поставило под угрозу 15% мировых поставок нефти и 20% СПГ. Аналитики Wood Mackenzie прогнозируют, что цена на нефть может превысить 100 долларов за баррель, если движение танкеров не будет оперативно восстановлено. Кризис был спровоцирован атаками США и Израиля на иранские объекты, в ответ на которые Иран предостерег суда от прохода через водный путь, а страховые компании отозвали покрытие, фактически остановив морской трафик.
Сложившаяся ситуация создает двойной шок для предложения. Мало того, что текущий экспорт через пролив остановлен, так еще и дополнительные объемы ОПЕК+ и большая часть резервных мощностей ОПЕК оказываются недоступными, пока водный путь заблокирован. Эти резервы традиционно служат ключевым рычагом для балансировки мирового нефтяного рынка.
«Ключевой вопрос заключается в том, когда суда возобновят экспортные потоки», — отметил Алан Гелдер, старший вице-президент Wood Mackenzie. По его словам, даже в самом оптимистичном сценарии, при котором иранский режим пойдет на сотрудничество с США, на восстановление поставок уйдет несколько недель. «В течение этого времени цены на нефть подвержены сильному риску роста, — добавил Гелдер. — Самое недавнее сравнение — это первые дни российско-украинского конфликта, когда страх потери российских поставок поднял цену на нефть до 125 долларов за баррель».
Решение группы восьми стран ОПЕК+ о постепенном увеличении добычи с апреля рискует оказаться бессмысленным, если движение через Ормузский пролив не возобновится. Существующие альтернативные маршруты, включая саудовский трубопровод Восток-Запад к Красному морю и дополнительные иракские объемы через Средиземноморье, не способны полностью компенсировать потери. Высвобождение стратегических запасов странами Международного энергетического агентства (МЭА) может принести лишь временное облегчение, поскольку на долю членов МЭА приходится менее половины мирового спроса на нефть.
Последствия для газового рынка могут быть не менее разрушительными. Остановка поставок СПГ через пролив, через который в 2025 году прошло около 81 млн тонн (110 млрд кубометров) сжиженного газа, в основном из Катара, немедленно возобновит острую конкуренцию между Азией и Европой за доступные партии топлива. Ситуация усугубляется тем, что европейские газовые хранилища заполнены ниже сезонной нормы после сильных холодов в январе.
«При риске потери примерно 1,5 млн тонн СПГ за каждую неделю простоя Ормузского пролива и азиатским, и европейским рынкам придется активнее использовать существующие запасы», — считает Массимо Ди Одоардо, вице-президент по исследованиям газа и СПГ в Wood Mackenzie. Это создаст напряженность на рынке, которая сохранится даже после возобновления торговли. Дополнительное давление окажут превентивное закрытие израильских газовых месторождений Leviathan и Karish, поставлявших газ в Египет, а также потенциальные сбои в экспорте иранского газа в Турцию.
По своим масштабам прекращение поставок СПГ через пролив сопоставимо с сокращением поставок российского газа в Европу, которое привело к взлету цен почти до 100 долларов за MMBtu. «Однако на этот раз реакция вряд ли будет столь же экстремальной, — добавил Ди Одоардо. — В отличие от длительного прекращения российских трубопроводных потоков, блокада пролива может рассматриваться как временная мера, что сдержит рост». Тем не менее, эксперт ожидает резкого скачка цен при открытии рынков и дальнейшего роста, если появятся признаки затягивания кризиса.
Исторической аналогией текущим событиям служит нефтяное эмбарго на Ближнем Востоке в 1970-х годах, которое привело к росту цен на 300%. «Тогдашние 12 долларов за баррель эквивалентны 90 долларам в ценах 2026 года. Превзойти этот уровень на сегодняшнем рынке, обеспокоенном значительной потерей поставок, кажется весьма достижимым», — заключил Гелдер. При этом он отметил, что мировая экономика сейчас гораздо менее зависима от нефти, и чтобы вызвать шок, сопоставимый с эмбарго 50-летней давности, цены должны подняться значительно выше 200 долларов за баррель.