ЕГЭ по шахматам или все-таки поиграем? Не стреляйте в консультанта. Обеление черного ДУ.
Меры контроля околорынка, которые мы видим сейчас (2019 год, Россия), никуда не годятся. Ощущение, что их писали люди, слабо представляющие рынок.
Риск-профиль клиента
Ввели риск-профиль: "Укажите предельно допустимую для вас просадку портфеля". Как будто риск измеряется просадкой и как будто есть инструменты, гарантирующие просадку в заданных пределах.
Инструментов без просадки не существует. Инвестиций без риска не бывает. В долгосроке самый надежный инструмент — диверсифицированный портфель акций. Но он чреват просадкой в 80% (в России) и даже 95% (в некоторых странах).
Совет: если будете заполнять брокерскую анкету, в графе про допустимый риск пишите "максимальный". Сохраните себе свободу. А дальше думайте своей головой.
ЕГЭ по шахматам
Сертификаты ФСФР — это углубленный ЕГЭ для экономистов. Надо знать вузовский учебник. Но квалификация игрока не высвечивается закрытыми тестами.
Представьте, что силу шахматиста меряют тестом на знание истории шахмат и названий дебютов. Ерунда. Вы рискнете поставить деньги на Иванова против Петрова только потому, что он вызубрил варианты сицилианской защиты?
Считается, что вызубривший ответы на экономическом ЕГЭ лучше знает, куда вложить ваши деньги. Это не так.
Не стреляйте в консультанта
Есть идея: заставить финансового советника отвечать рублем за неверный совет. "Неверный совет" = просадка глубже указанной в риск-профиле. Отвечать рублем = компенсировать просадку.
Это вредная глупость, отменяющая профессию.
Считаем. У клиента миллион. Советуем держать половину в акциях (нормальная стратегия). Плата — 1% в год. Несколько лет все хорошо — советник получает 10–12 тысяч в год. Потом кризис, портфель проседает на 30% (300 тысяч). Без этого никак, потом отрастет. Но клиент требует вернуть 300 тысяч.
Кто будет давать советы на таких условиях? Честные люди разорятся, останутся только шарлатаны, которым плевать на репутацию.
Обеление черного ДУ
Доверительное управление (ДУ) неустранимо. Можно запрещать черное ДУ, но оно найдет лазейку. Как запрещенные проституция, спекуляция и гомосексуализм в СССР.
Одни всегда будут считать, что другие лучше приумножат деньги. Другие — пробовать себя в роли управляющих.
Запрещено напрямую — сделают накривую. Брокеры уже предлагают автоследование — легализованное ДУ.
Схема:
- Один клиент разрешает другому смотреть свои позиции (информационная услуга).
- Тот получает возможность нажатием кнопки копировать сделки (тоже услуга).
Две услуги вместе = реальное ДУ, но юридически его нет. Абсолютно легально.
Еще варианты: аренда софта (ставишь чужой алгоритм и делишься прибылью), передача логина и пароля.
Может, разрешить, раз всем так надо?
Итог
- Нынешнее регулирование пишут люди, не понимающие рынок.
- Риск-профиль с "допустимой просадкой" бессмыслен — просадки неизбежны.
- Сертификаты не измеряют квалификацию игрока.
- Ответственность рублем за просадку убьет профессию честных консультантов.
- ДУ неустранимо — всегда найдутся желающие передать деньги в управление.
- Запреты создают серые схемы, лучше легализовать и регулировать.
А вы заполняли брокерскую анкету? Что писали в графе "допустимый риск"? Делитесь в комментариях.