💳 Сбер отчитался за 2025: новый рекорд, а акции стоят. Что происходит?

🏦О Сбере

Сбер — это как тот самый дядя из 90-х, который когда-то просто хранил твои копейки в сберкассе, а теперь превратился в супергероя с суперприложением, где можно и ипотеку взять, и шмотки прикупить, и бабушке перевод отправить, ещё кофе за бонусы купить.

Официально: Сбер (он же ПАО Сбербанк) — крупнейший банк России и всей Центральной/Восточной Европы. История началась аж в 1841 году, когда Николай I подписал указ о первых сберегательных кассах — с тех пор банк пережил империю, СССР, 90-е, кризисы и санкции, и всё равно остался на коне.

Сегодня это:

• больше 110 миллионов активных частных клиентов, то есть почти каждый взрослый россиянин имеет счёт в Сбере, включая младенцев, которым родители открывают карты «Мир» с рождения 😂;
• лидер по вкладам, кредитам, ипотеке, платежам и всему остальному, НО далеко не лучший;
• огромная экосистема: от доставки еды до аптеки, подписок СберПрайм и даже ИИ, который уже решает 100% кредитов для малого бизнеса

План на 2026 — полный AI-охват)

Герман Греф и команда превратили старый добрый «Сбербанк» в технологического монстра, который зарабатывает рекордные прибыли год за годом, платит жирные дивиденды и при этом остаётся «народным» — потому что без него никуда.

Короче: если Россия — это большая деревня, то Сбер — её главный магазин, банк, почта и клуб по интересам в одном флаконе. И акции у него до сих пор одни из самых любимых у инвесторов. 😏

А дальше в статье — почему после рекорда 2025 акции стоят на месте и стоит ли их докупать.

А пока приглашаю подписаться на мой фирменный телеграмм-канал, чтобы не пропустить уникальные разборы компаний и инвест-идей просто и с юморком👇

Вышли рекордные результаты по МСФО, но акции стоят на месте. Знакомое чувство? Давай разбираться, что тут вообще происходит.

🧐Что важно знать про отчет:

Сбер снова обновил свой рекорд по прибыли — третий год подряд . При этом качество кредитов не падает, расходы под контролем, капитала — «выше крыши» (достаточность капитала выросла до 13,8% ). По сути, банк работает как часы.

🗒️Финансовые результаты 2025 года

• Чистая прибыль — 1,706 трлн руб. (+7,9% к 2024 году, когда было 1,580 трлн руб.). Это новый исторический максимум.

• Рентабельность капитала (ROE) — 22,7% (чуть ниже 24% годом ранее из-за роста капитала, но всё равно выше цели).

• Чистый процентный доход — 3,56 трлн руб. (+18,5% г/г) — главный драйвер благодаря высокой марже (NIM 6,2% за год, 6,46% в 4 кв.).

• Кредитный портфель — 48 трлн руб. (+9%), средства клиентов — 49 трлн руб. (+10,5–13%).

• Стоимость риска — снизилась в 4 кв. до 0,9%, отчисления в резервы выросли за год, но качество активов устойчиво (просрочка ~4,9%).

• Достаточность капитала — 13,7% (один из лучших показателей).

• В 4 кв. прибыль — 399 млрд руб. (+13% г/г), ROE ~20%. Январь 2026 по РСБУ — +21,7% прибыли.

Банк перечислил в бюджет >1,3 трлн руб. (налоги + половина дивидендов).

Из презентации о ключевых показателях

📌Презентация об Итогах Сбера за 2025

Почему же акции не летят?

https://ru.tradingview.com/symbols/RUS-SBER/?utm_source=iosapp&utm_medium=share

Тут есть 3 причины, о которых говорят аналитики:

1️⃣ Продажи нерезидентов. Акции до сих пор «просачиваются» на рынок через разные схемы. Это создает навес предложения.

2️⃣ Смена приоритетов. Инвесторы сейчас смотрят в сторону историй, которые больше выиграют от снижения ставки. Сбер немного «жертвуют» — продают, чтобы купить что-то более чувствительное к ставкам.

3️⃣ Осторожность рынка. Рынок боится ухудшения качества кредитов в этом году. Хотя сам Сбер пока чувствует себя островком стабильности — в январе прибыль выросла на 22% .

💰 Что с дивидендами?

Тут все красиво. Политика 50% прибыли работает. Прогноз по дивидендам за 2025 — около 38 рублей на акцию . К текущей цене это ~12% доходности. И это уже почти как вклад, только с потенциалом роста.

📊 Прогнозы:

• Т-Инвестиции: цель 368 руб., общая доходность ~28%.

• Альфа-Банк: цель 390 руб., ожидают прибыль ~1,9 трлн в 2026, ROE ≥22%, общая ~35%.

• Велес Капитал: цель 393 руб.

• Консенсус: цели 368–393 руб., рост 16–24% + 12% дивы = 28–35% общей доходности.

Риски: высокие ставки, регуляции — но фундаменталы крепкие, роспуск резервов в 2026 может дать буст прибыли.

Аналитики дружно говорят про целевые цены 380–430 рублей . Кто-то видит и выше (например, ПСБ ставит цель 420 рублей с потенциалом роста 38% ). Но ключевое — Сбер дешевле своей справедливой стоимости: P/E около 4х при исторических 5+ .

🟰 Короткий итог:

Сбер — идеальный баланс дивидендов и роста для долгосрочных инвесторов. При цене ~315–316 руб. покупка выглядит выгодной: недооценка + сильные результаты + стабильные выплаты.

Если нужна дивидендная история с крепким балансом и государством в капитале — Сбер выглядит ок. Да, быстрого «хайпа» может не быть, но на дистанции — один из самых надежных вариантов на нашем рынке.

А вы уже держите SBER или планируете вход? Поделитесь в комментариях! 📈

#Сбер #SBER #Дивиденды #Инвестиции #Мосбиржа