Финансовые итоги Materialise: сильное завершение 2025 года на волне роста медицинского сегмента
Компания Materialise (Nasdaq: MTLS) завершила 2025 год продемонстрировав рост прибыльности, стабильное увеличение выручки и сохраняющуюся динамику в медицинском бизнесе. Несмотря на давление на некоторые направления, общий посыл руководства был ясен: компания финансово устойчива, сфокусирована и готовится к долгосрочному росту в сфере аддитивных технологий.
По итогам четвёртого квартала 2025 года выручка выросла на 6,8% в годовом исчислении, достигнув 70,2 млн евро. Скорректированная операционная прибыль (EBIT) составила 4 млн евро против убытка в 1,2 млн евро за аналогичный период прошлого года. Чистая прибыль более чем удвоилась, составив 6,2 млн евро.
Напомним лишь некоторое (ПО) Materialise, которое используется для управления и контроля процесса 3D-печати:
- Materialise Magics. Позволяет улучшить эффективность производства, автоматизировать повторяющиеся задачи и оптимизировать результаты печати.
- Materialise 3-matic. Генерирует решетки, создаёт текстуры для эстетической отделки и обеспечивает оптимизацию после топологии.
- Magics SDK. Автоматизирует процессы подготовки данных и сборки, чтобы предотвратить ошибки человека и повысить эффективность.
- Materialise Build Processor. Позволяет нарезать и отправлять задания на 3D-принтеры на основе стратегий, специфичных для машины, или оптимизировать стратегии пути сканирования.
- Materialise MiniMagics. Бесплатный просмотрщик файлов STL и 3MF, который позволяет проверять пригодность деталей для печати, выполнять измерения и делиться комментариями.
- Materialise Order Management System. Централизует запросы заказов, обеспечивает своевременную доставку и оптимизирует процессы предварительной печати с интеграцией Magics.
- Materialise Manufacturing Execution System (MES). Позволяет планировать и управлять всем процессом AM, чтобы максимизировать производительность, оптимизировать мощности и получить полную видимость операций.
- Materialise Quality System. Отслеживает несоответствия и отчеты CAPA для непрерывного улучшения и соответствия нормативным требованиям.
- Materialise Shopfloor Telemetry. Соединяет 3D-принтеры и вспомогательное оборудование с облаком для мониторинга данных датчиков в реальном времени и обеспечения соответствия производственных параметров спецификациям.
Генеральный директор Бриджит де Вет-Вейтен заявила инвесторам во время телеконференции: «В последнем квартале 2025 года мы достигли важной вехи, успешно разместив акции на Euronext и объявив о стратегической программе обратного выкупа акций. Эти шаги наглядно демонстрируют нашу приверженность созданию долгосрочной стоимости для акционеров».
Медицинский сегмент сохраняет лидерство
Медицинское направление Materialise вновь стало локомотивом роста компании.
Выручка медицинского сегмента в четвёртом квартале выросла на 16,3% до 37 млн евро, установив новый квартальный рекорд. По итогам всего года доходы в этом сегменте увеличились на 15,4% до 134,2 млн евро. На его долю теперь приходится примерно половина общей выручки компании.
де Вет-Вейтен отметила важную веху: «В 4-ом квартале мы преодолели исторический рубеж в 700 000 пациентов, прошедших лечение с использованием персонализированных решений Materialise. Более 17 000 пациентов были пролечены только в 2025 году».
Этот результат является плодом многолетней работы над персонализированными медицинскими устройствами и программным обеспечением для хирургического планирования.
Materialise также выпустила новую версию Mimics Flow, части своей платформы Mimics. Обновление включает дополнительные алгоритмы искусственного интеллекта, новую систему лицензирования и варианты подписочного ценообразования. По словам CEO, цель очевидна: упростить для клиентов масштабирование персонализированных медицинских решений и согласовать цены с долгосрочным использованием.
Маржа скорректированного EBITDA медицинского сегмента достигла 35% в четвёртом квартале, что свидетельствует как о росте, так и о повышении операционной эффективности.
Стабилизация и переход на подписку в программном бизнесе
Сегмент программного обеспечения Materialise оставался стабильным в четвёртом квартале. Выручка незначительно снизилась в годовом исчислении до 11 млн евро, но прибыльность существенно улучшилась.
Скорректированный EBITDA вырос до 1,7 млн евро, а маржа улучшилась до 15,5%.
Компания продолжает переход своего программного бизнеса на облачную подписочную модель. Повторяющаяся выручка теперь составляет около 82% от общего дохода сегмента программного обеспечения по сравнению с 74% в предыдущем году.
Де Вет-Вейтен подчеркнула, что в 2026 году этот переход будет завершён: «Наш сегмент Materialise Software завершит переход к облачной подписочной бизнес-модели в 2026 году и продолжит инвестиции в более широкую экосистему ПО для аддитивного производства».
Важным событием конца 2025 года стал запуск CO-AM Brix — инструмента низко кодовой автоматизации, предназначенного для упрощения сложных рабочих процессов в аддитивном производстве.
«Мы воочию увидели влияние CO-AM Brix на собственном производстве фиксированных стелек. При их изготовлении CO-AM Brix позволил автоматизировать почти весь процесс от заказа до печати. Время на раскладку (нестинг) сократилось с 45 минут до всего 1 минуты. Обработка счетов ускорилась в 20 раз. Общее время сборки сократилось на 15%, а процент ошибок упал с 10% до менее 0,1%», — сказала генеральный директор.
Производственный сегмент по-прежнему сталкивается с трудностями
Наибольшие проблемы сохраняются в производственном сегменте. Выручка от производства в четвёртом квартале снизилась на 2,4% до 22,2 млн евро. По итогам года доходы упали на 13,2% до 92,5 млн евро, а сегмент показал отрицательную маржу скорректированного EBITDA. Это снижение отражает снижение активности в прототипировании и более слабые промышленные условия в Европе.
Отвечая на вопрос о вероятности дальнейшего снижения в производственном сегменте в 2026 году, де Вет-Вейтен отметила: «Да, это верное предположение. Мы полагаем, что текущие тенденции, обусловленные более слабым промышленным климатом, особенно в Европе, продолжат негативно сказываться на результатах производства, в частности на сегменте прототипирования».
В то же время она указала на прогресс в аэрокосмической и оборонной отраслях, включая новые контракты с Airbus Defense and Space и участие в авиационной инициативе SONRISA.
Эти проекты будут способствовать росту выручки не сразу, но они демонстрируют сдвиг в сторону более сложного серийного производства вместо базового прототипирования.
Улучшение маржинальности при неизменной выручке
По итогам всего 2025 года общая выручка осталась практически неизменной и составила 267,6 млн евро против 266,8 млн евро в 2024 году. Однако маржинальность улучшилась: валовая маржа выросла до 57,1%, скорректированный EBITDA увеличился до 32,4 млн евро, а скорректированный EBIT вырос до 10,6 млн евро.
Финансовый директор Кун Бергес заявил, что компании удалось превратить стабильную выручку в более сильные операционные результаты: «Эти результаты демонстрируют нашу способность укреплять прибыльность даже в сложной макроэкономической среде».
Чистая прибыль за год составила 7,7 млн евро, что ниже показателя 2024 года, отчасти из-за неблагоприятных эффектов обмена валют.
Mimics Core. Изображение предоставлено Materialise.
Materialise завершила год с 134 млн евро денежных средств и их эквивалентов. Чистые денежные средства улучшились примерно до 70,8 млн евро по сравнению с концом 2024 года. Свободный денежный поток за 2025 год составил 15,6 млн евро.
Компания также объявила о планах потратить до 30 млн евро на обратный выкуп собственных акций после добавления второго листинга акций в Брюсселе.
В целом, де Вет-Вейтен заявила, что компания находится в solid financial position: «Имея 134 млн евро денежных средств на балансе, улучшенную чистую денежную позицию и стабильно положительный операционный и свободный денежный поток, мы финансово сильны и хорошо positioned для дальнейшего стимулирования инноваций и захвата emerging market opportunities».
Прогноз на 2026 год
Ожидается, что общая выручка Materialise в 2026 году составит от 273 млн до 283 млн евро. Скорректированный EBIT, как ожидается, достигнет от 10 млн до 12 млн евро. Компания прогнозирует продолжение двузначного роста в медицинском сегменте, завершение перехода программного обеспечения на подписку и сохранение давления на производственный сегмент из-за макроэкономических условий.
Тем не менее, руководство сохраняет уверенность в своей стратегии.