Это может сказаться на выплате дивидендов, полагают участники рынка.
Группа «Интер РАО» опубликовала консолидированные финансовые результаты по международным стандартам за 2025 год. За 2025 год выручка группы увеличилась на 13,7% (212,2 млрд рублей) и составила 1 760,6 млрд рублей. Показатель операционной доходности EBITDA составил 181,5 млрд рублей, увеличившись на 4,8% по сравнению с результатом сопоставимого периода. Чистая прибыль составила 133,8 млрд рублей, снизившись на 13,6 млрд рублей (9,2%).
«”Интер РАО” (“Позитивный” взгляд) немного расстроила снижением чистой прибыли по МСФО — на 9,2% год к году, до 133,8 млрд рублей. Чистая прибыль является базой для выплаты дивидендов. Мы теперь предполагаем, что и дивиденды за 2025 год, видимо, снизятся — до 0,324 рубля на акцию, дивдоходность около 10%. Причина падения прибыли отчасти в росте давления издержек, отсюда снижение операционной прибыли. Согласно сегментной информации в 2025 год зафиксирован рост убытка “корпоративного центра”, куда относятся административные расходы штаб-квартиры. Показатель EBITDA в небольшом плюсе год к году +4.8%. В целом, скорее, умеренно негативно», — отмечают аналитики «БКС Мир инвестиций».
«Отчет “Интер РАО” можно оценить как умеренно нейтральный с точки зрения динамики прибыли, но стратегически позитивный. Компания показала уверенный рост выручки, однако увеличение операционных расходов и активная инвестиционная программа оказали давление на чистую прибыль, которая снизилась год к году. Ключевой акцент смещается на инвестиционный цикл: CAPEX уже существенно вырос и, по прогнозу менеджмента, в 2026–2027 годах составит 200–300 млрд рублей ежегодно. Это указывает на продолжение этапа масштабной модернизации и развития активов, что краткосрочно ограничивает рост финансовых показателей, но формирует основу для будущего увеличения операционной эффективности. Важно, что “Интер РАО” сохраняет приверженность дивидендной политике и ожидает умеренный рост выручки в 2026 году, что снижает неопределенность для инвесторов. На фоне снижения чистой прибыли дивиденды могут составить около 0,32 рубля на акцию. Наш таргет по акциям “Интер РАО” — 4,6 рубля (покупать)», — комментируют аналитики «Цифра брокер».
.
Автор: Тимофей Лапин
👉 Подписывайтесь на канал Finversia на платформах YouTube, Telegram, Rutube и ВКонтакте.