Несколько месяцев Netflix был в шаге от крупнейшей сделки в истории стриминга. Однако 26 февраля компания неожиданно сложила оружие — и рынок немедленно её за это наградил.
Итог: Paramount Skydance забирает Warner Bros. Discovery. А Netflix уходит с деньгами и без долгов.
Как началась война
Осенью 2025 года Warner Bros. Discovery объявил, что рассматривает широкий спектр стратегических альтернатив. Это стало сигналом к старту: в ноябре в торги вступили сразу три игрока — Paramount Skydance, Netflix и Comcast.
В декабре совет директоров WBD согласился войти в эксклюзивные переговоры с Netflix — сделка оценивалась примерно в $82,7 млрд с учётом долга компании. Netflix хотел забрать студию, HBO и стриминговый сервис HBO Max. Кабельные сети — CNN, TNT, Discovery — в сделку не входили.
Казалось, победитель определён. Однако Paramount не согласился с таким исходом.
Paramount не сдавался
Через три дня после объявления сделки с Netflix компания Paramount Skydance подала конкурирующую заявку на покупку всей WBD целиком — $108,4 млрд, то есть $30 за акцию. За предложением стояли семья Эллисон, фонд Redbird Capital и суверенные фонды трёх ближневосточных стран.
Совет директоров WBD раз за разом отклонял эти предложения. Впрочем, Paramount продолжал повышать ставки.
В феврале 2026 года Paramount поднял цену до $31 за акцию — оценив WBD примерно в $77 млрд. Помимо этого, компания предложила выплатить $7 млрд в случае, если регуляторы заблокируют сделку, а также взяла на себя расходы WBD по разрыву соглашения с Netflix.
И вот тогда совет директоров WBD признал предложение Paramount «превосходящим».
Netflix решил не догонять
У Netflix было четыре рабочих дня, чтобы выдвинуть новое предложение. Компания уложилась в несколько часов — и официально отказалась от участия.
Сопредседатели Netflix Тед Сарандос и Грег Питерс объяснили решение лаконично: сделка перестала быть финансово привлекательной по той цене, которую потребовало бы новое предложение.
Примечательно, что Сарандос в этот момент находился в Вашингтоне — и, по данным СМИ, встречался в Белом доме с администрацией Трампа. Политический фон вокруг этой сделки был весьма насыщенным с самого начала.
Что достанется Paramount
Если сделка будет завершена, под одной крышей окажутся CNN, CBS, HBO Max и Paramount+, а также две крупнейшие голливудские студии. «Гарри Поттер», «Барби», «Белый лотос», «Преемник» — всё это перейдёт к новому владельцу.
Однако путь к финишу ещё не пройден. Голосование акционеров WBD запланировано на 20 марта, а сделка потребует одобрения антимонопольных регуляторов. Критики уже бьют тревогу: объединение двух студий такого масштаба — серьёзный повод для проверок.
Netflix в плюсе
Акции Netflix взлетели почти на 15% на послеторговой сессии сразу после объявления об отказе от сделки. Акции Paramount прибавили 5%, тогда как бумаги WBD потеряли около 2%.
Вдобавок Netflix получит $2,8 млрд — именно столько WBD должен выплатить стримеру за разрыв ранее заключённого соглашения. Paramount взял эти расходы на себя.
Выходит, Netflix не просто вышел из войны без потерь — он вышел с деньгами, сильным контентным бюджетом в $20 млрд на год и без огромного долгового бремени, которое теперь ляжет на плечи Paramount.
Вопрос в другом: Paramount берёт на себя колоссальную финансовую нагрузку, политически чувствительную сделку и антимонопольный марафон. Был ли это триумф — или ловушка, в которую Эллисон загнал сам себя?