Участники обсуждения ключевой ставки Центробанка отметили повышенную уверенность в возможности ее снижения на предстоящих заседаниях, однако для устойчивого возврата инфляции к 4% в 2027 году может понадобиться более высокая средняя ключевая ставка, чем прогнозировалось ранее. Об этом говорится в опубликованном 26 февраля резюме обсуждения ключевой ставки на сайте ЦБ.
Причина таких прогнозов — в осторожной оценке темпов снижения инфляционных ожиданий в 2026 году. Их динамика может оказаться более затянутой, особенно на фоне индексаций регулируемых цен и тарифов в 2026-2027 годах, превышающих инфляционную цель. Поэтому траектория снижения ключевой ставки должна быть более постепенной, чем при быстром спаде ожиданий.
Также Банк России ожидает инфляцию на уровне 4,5-5,5% в 2026 году с устойчивым приближением к 4% во втором полугодии. «В этих условиях по-прежнему можно ожидать возвращения устойчивой инфляции к 4% во втором полугодии 2026 года», — говорится в документе.
На цели в 4% она стабилизируется в 2027 году и далее. Кроме того, Банк России прогнозирует темпы роста ВВП в 0,5-1,5% в текущем году, а с 2027-го — на сбалансированном уровне 1,5-2,5% ежегодно. Большинство экспертов оценивают устойчивое инфляционное давление (без НДС и волатильных факторов) в диапазоне 4-5%, как в конце 2025 года.
В обсуждении приняли участие члены Совета директоров ЦБ, руководители Департамента денежно-кредитной политики, Департамента исследований и прогнозирования, других департаментов и главных управлений Банка России.
В регуляторе также напомнили, что 13 февраля Совет директоров ЦБ снизил ключевую ставку на 50 б. п. — до 15,5% годовых. Центробанк будет мониторить возможность дальнейшего смягчения на следующих заседаниях, ориентируясь на прочность замедления инфляции и поведение инфляционных ожиданий.
Ранее член Комитета Госдумы по малому и среднему предпринимательству Алексей Говырин заявил, что спрос на кредиты оживет, когда ключевая ставка упадет до 12-13% годовых. При действующей ставке 15,5% люди не готовы брать новые займы из-за высоких процентов.