ЦБ ожидает рост ВВП РФ в I квартале на 1,6%, полный выход экономики из перегрева в I полугодии
Банк России пересмотрел свой прогноз экономического роста на 2026 год. В первом квартале текущего года ожидается увеличение ВВП на 1,6% по сравнению с предыдущим годом. Предполагается, что к первому полугодию экономика страны полностью выйдет из состояния перегрева благодаря жесткой денежно-кредитной политике.
Динамика ВВП России
"Темп роста ВВП в 2025 году составил 1,0%, что соответствует верхней границе октябрьского прогнозного интервала. Ускорение экономической активности в IV квартале 2025 было связано в том числе с временной активизацией потребительского спроса в ожидании повышения НДС и утилизационного сбора. В 2026 году, как и ранее, прогнозируются умеренные темпы роста ВВП в диапазоне 0,5-1,5%. Положительный разрыв выпуска под влиянием жестких денежно-кредитных условий закроется в I полугодии 2026 года", - говорится в комментарии к прогнозу.
В базовом сценарии Центробанка долгосрочный рост потенциального ВВП России будет находиться в пределах 1,5-2,5% в год. 13 февраля Банк России оставил прогноз роста ВВП на 2026 год в диапазоне 0,5-1,5%, как и в октябрьской версии.
"В базовом сценарии учтены долгосрочные демографические тренды и заложено сохранение возросшей интенсивности инвестиций. Также ключевой предпосылкой выступает предположение о росте совокупной факторной производительности темпами, превышающими средние значения предыдущих лет (предшествовавших структурному сдвигу в экономике). Ускорение совокупной факторной производительности, поддерживаемое адаптацией производственных цепочек, объясняет значительную часть прироста потенциального ВВП на прогнозном горизонте", - отмечают в ЦБ.
ЦБ также сохранил прогноз на 2027 и 2028 годы на уровне 1,5-2,5%, отмечая уменьшение отклонения российской экономики от траектории сбалансированного роста.
При повышении прогноза по инфляции на 2026 год с 4-5% до 4,5-5,5%, Центробанк ожидал, что годовой показатель на конец марта составит 6,3%. Однако данные Росстата за январь показали более низкие значения.
Инфляция в январе 2026 года достигла 1,62%, что оказалось ниже консенсус-прогноза аналитиков (1,96%) и недельной динамики (2,05%). Годовая инфляция в январе ускорилась до 6% против ожидаемых 6,35%, увеличившись с 5,59% в декабре 2025 года.
На 9 февраля годовая инфляция составила 5,93%, что на 0,4 процентных пункта ниже прогноза ЦБ. По итогам 2025 года инфляция оказалась ниже октябрьского прогноза (6,5-7%) и составила 5,6%.
"Это связано с тем, что наблюдались низкие темпы роста цен на ряд волатильных компонентов, прежде всего на плодоовощную продукцию, и масштаб переноса повышения НДС в цены в декабре был небольшим. Однако в начале 2026 года влияние этих факторов в динамике цен развернулось в обратную сторону. Произошло перераспределение инфляции с конца 2025 года на начало 2026 года. Еще одной причиной стал больший, чем ожидался в октябрьском прогнозе, масштаб индексаций тарифов на коммунальные услуги в 2026 году", - подчеркивает Банк России.
Центробанк ожидает, что денежно-кредитная политика вернет инфляцию к устойчивому уровню в 4% во второй половине 2026 года. В последующие годы годовая инфляция будет оставаться на целевом уровне 4%.
На 16 февраля инфляция в РФ замедлилась до 5,87% с учетом последних недельных данных.
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
Решетников рассказал, что будет с экономикой и процентной ставкой