Компания отчиталась за четвёртый квартал и 2025 год. Отчетные данные сильные, превзошли ожидания аналитиков и рынок. В ответ акции уже выросли более чем на 30%.
Итак:
- Q4 Revenue: $770 млн (+77% г/г), выше ожиданий аналитиков;
- USDC в обращении: ~ $75.3 млрд (+72% г/г);
- Он-чейн объём транзакций USDC: ~ $11.9 трлн (+247% г/г);
- Чистая прибыль в Q4: ~$133 млн (значительно выше предыдущего года);
- Полный год 2025: выручка и доход от резервов ~$2.7 млрд (+64% г/г).
👍 Рост выручки и объёмов транзакций значительно превзошёл прогнозы — это редкость в текущем криптоцикле. USDC продолжает расширяться, его доля на рынке и активность увеличиваются — это основной драйвер финансовых показателей.Компания предоставила ориентиры роста, включая целевой долгосрочный CAGR ~40% для USDC. Развитие инфраструктурных продуктов (платежная сеть, тестнет Arc и др.) потенциально расширяет бизнес за пределы простого выпуска стейблкоина. Регуляторная поддержка в США создания федеральной инфраструктуры для стейблкоинов помогает укрепить позицию Circle.
⚠️ Есть и несколько немного негативных моментов.
Годовой чистый убыток: ~$70 млн за 2025 год из-за огромных расходов на опционы/компенсации после IPO. Расходы растут: операционные затраты заметно увеличивались, что давит на прибыльность вне квартальных всплесков. Главный доход зависит от процентных ставок, т. к. большая часть резерва инвестирована в трежерис — при снижении ставок доходы могут падать.Конкуренция и регулирование: усиление соперничества с другими эмитентами стейблкоинов (включая Tether) и неопределённость в части норм регулирования остаются факторами риска.
✅ Но в целом, отчет сильно положительный по ключевым операционным показателям и рыночной реакции, есть некоторые структурные риски и неопределённость в долгосрочной прибыльности. Circle сейчас выглядит как компания с мощным ростом инфраструктуры и устойчивым спросом на её stablecoin — но важно следить за тем, как она диверсифицирует доходы и управляет затратами.