👋 Всем привет! Это снова Актив (Александр).
У меня Сбер занимает второе место в портфеле — больше 32%. Поэтому, когда компания публикует отчётность, я не могу просто пройти мимо. Сегодня как раз такой день: Сбер выпустил отчёт по МСФО за 4-й квартал 2025 года.
Цифры пришли очень достойные. Давайте разберём их по порядку и сразу прикинем, что это значит для нас, акционеров.
Цифры: сухая статистика
Начну с главного — того, что опубликовал сам банк:
- Чистая прибыль за 4-й квартал 2025 года: 399 миллиардов рублей.
Это на 13% выше, чем за тот же период прошлого года. - Чистая прибыль за весь 2025 год: 1,7 триллиона рублей.
Рост к предыдущему году составил 7,6%.
На первый взгляд, цифры выглядят очень уверенно. Но для инвестора важна не просто красивая отчётность, а то, что за ней стоит и как это отразится на наших кошельках.
Что говорят эти цифры?
- Рекордная прибыль. 1,7 трлн — это серьёзный результат. Компания продолжает зарабатывать, несмотря на высокую ключевую ставку и охлаждение кредитования. Это говорит о том, что бизнес Сбера очень устойчивый и диверсифицированный.
- Рост в 4-м квартале. +13% год к году — отличный показатель. Значит, банк закончил год на мажорной ноте.
- Стабильность. Сбер из года в год подтверждает свой статус главного банка страны. Для долгосрочного инвестора это, пожалуй, важнее всего.
💰 Что с дивидендами? (самое интересное)
Напомню, что дивидендная политика Сбера предполагает выплату 50% от чистой прибыли по МСФО. Окончательное решение, конечно, примут наблюдательный совет и акционеры, но это основной ориентир.
Математика такая:
- 50% от 1,7 трлн = около 850 млрд рублей может быть направлено на дивиденды.
- Общее количество акций (обыкновенных и привилегированных) — примерно 21,5 млрд штук.
- Делим: 850 млрд / 21,5 млрд = около 39,5 рубля на акцию.
Аналитики дают чуть более осторожный прогноз — в районе 37–40 рублей на бумагу. Я беру за основу 37,6 рубля, чтобы быть ближе к консервативным оценкам.
Теперь главное — что это значит для меня лично?
Моя средняя цена покупки акций Сбера в портфеле — 285 рублей за штуку. Считаю свою дивидендную доходность:
- 37,6 / 285 = 13,2%.
То есть от тех денег, что я реально вложил, Сбер принесёт мне около 13% годовых только дивидендами. Без учёта роста самой акции. И это при том, что рынок сейчас не растёт, а скорее штормит.
Для сравнения: если смотреть на текущую рыночную цену (305–315 рублей), доходность для нового покупателя была бы около 12%. А у меня, за счёт более низкой цены входа, она чуть выше. В этом и есть плюс долгосрочного накопления: хорошие компании, купленные на спадах, со временем дают всё более приятный процент на вложенный капитал.
Моя реакция как акционера
Честно? Я доволен. Цифры подтверждают, что мой крупный актив чувствует себя хорошо. Никаких сюрпризов, только стабильный рост.
Буду ли я докупать Сбер прямо сейчас? Скорее нет, чем да. У меня и так перекос в пользу финансового сектора, и я сейчас больше внимания уделяю диверсификации в Транснефть и НМТП. Но держать эту позицию и получать хорошие дивиденды — определенно, да!
А вот если вы только присматриваетесь к Сберу или хотите добавить его в портфель, текущие уровни с учётом прогноза по дивидендам выглядят вполне привлекательно.
А что думаете вы?
- Есть ли у вас в портфеле акции Сбера?
- Довольны отчётностью?
- Ждали бо́льшего или всё ок?
Пишите в комментариях, обсудим. Всегда интересно узнать мнение коллег по цеху 👇
#сбер #отчетность #дивиденды #инвестиции #акции