Растущие инфляционные ожидания приведут к увеличению прибыли. Стимулирующая инфляция может привести к переоценке активов и более сильному росту прибыли на акцию, что потенциально может способствовать росту индекса MSCI China.
Опрос отраслевых аналитиков брокерской компании, проведенный методом «снизу вверх», показал, что в текущем году все больше китайских предприятий стремятся увеличить цены из-за удорожания сырья. При этом избыточные производственные мощности демонстрируют положительную динамику. По мнению экспертов UBS, инфляционная среда может привести к переоценке китайских компаний и значительному росту прибыли на акцию, что потенциально повысит индекс MSCI China на 20%.
В случае повышения цен, реакция на фондовом рынке, вероятно, будет положительной, учитывая низкие ожидания по поводу инфляции и текущие низкие позиции акций компаний, чувствительных к инфляции, таких как потребительский сектор. Об этом заявили аналитики во главе с Джеймсом Ваном в четверг.
Благоприятные инфляционные условия могут придать китайским акциям дополнительный толчок после того, как в этом месяце замедлилось ралли, вызванное технологическим сектором. Индекс MSCI China (см. также индекс CSI 300)снизился на 5% в феврале, компенсировав рост за год, который составил 40% с минимума в апреле. В текущем году китайские акции показали худшие результаты среди азиатских и мировых аналогов.
Последний отчет подтверждает оптимистичные прогнозы UBS относительно Китая. В ноябре аналитики ожидали, что индекс MSCI China достигнет 100 к концу 2026 года.
Другие крупные банки также положительно оценивают ситуацию на местных рынках благодаря развитию искусственного интеллекта и мерам государственной политики. В январе Goldman Sachs Group Inc. прогнозировала рост китайского индекса на 20%.
Ван отметил, что индекс цен производителей в Китае стал менее отрицательным, а корпоративная прибыль демонстрирует признаки улучшения. Доходность облигаций также постепенно выросла, что свидетельствует о небольших ожиданиях рефляции среди инвесторов, добавил он.
Однако аналитики предупреждают, что если компании не смогут повысить цены из-за давления со стороны продаж, это приведет к снижению китайских акций на 7–10%.
«Опыт японского фондового рынка в 2022 году показал, что наиболее успешными секторами в условиях рефляции оказались сырьевой, финансовый и сектор недвижимости», — отмечают они. В Китае, по их мнению, одними из первых бенефициаров могут стать некоторые потребительские сектора из-за низкой инвестиционной активности.
Аналитическая компания повысила рейтинг акций сектора недвижимости и товаров повседневного спроса с «ниже рынка» до «нейтрального», а также понизила рейтинг сектора программного обеспечения до «ниже рынка» из-за сохраняющихся опасений по поводу технологических прорывов и завышенной оценки активов.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Падение цен на китайские облигации усиливается на фоне роста местных акций