В конце февраля российский бюджет подходил к 2026 году в сложном положении: нефть Urals стоила в среднем 40,95 доллара за баррель, тогда как бюджетная база составляла 59 долларов. Доходы от нефти и газа за январь–февраль достигли лишь 825,6 млрд рублей, что вдвое меньше, чем в прошлом году. На этом фоне дефицит бюджета уже в январе вырос до 1,718 трлн рублей, а ликвидная часть Фонда национального благосостояния (ФНБ) к 1 марта сократилась до 4 трлн рублей. Кризис вокруг Ормузского пролива стал для России не просто внешней проблемой, а возможностью изменить свою бюджетную ситуацию.
Что сказал Путин
На совещании 9 марта Владимир Путин напомнил, что через Ормузский пролив в прошлом году проходило около трети мирового экспортного морского потока нефти — примерно 14 млн баррелей в сутки, из которых около 80% направлялось в Азиатско-Тихоокеанский регион. Сейчас маршрут фактически закрыт, и добыча нефти, связанная с ним, начала сокращаться, рискуя полностью остановиться в ближайший месяц. Накопление нефти в регионе усложняет её вывоз, делая процесс более дорогим и трудным. Путин также подчеркнул, что полное переключение ближневосточных поставок без Ормузского пролива сейчас невозможно из-за нехватки времени, инфраструктуры и политической стабильности.
Это объясняет, почему Россия не может заместить выпадающие объёмы нефти физически, но получает преимущество в доступности, оставаясь вне узкого горла мировой нефтяной логистики.
Почему важно бюджетное правило
В российской бюджетной системе есть важный элемент, который помогает оценить ситуацию. Бюджет на 2026 год составлен с базовой ценой Urals в 59 долларов за баррель. В бюджетном правиле используется цена отсечения в 60 долларов. Если фактическая цена нефти ниже отсечения, государство компенсирует недостаток за счёт средств ФНБ. Если выше — дополнительные нефтегазовые доходы направляются в резервы, а не сразу расходуются.
Несколько недель назад правило работало в режиме обороны, так как нефть была слишком дешёвой. Власти даже обсуждали снижение цены отсечения до 45–50 долларов. Однако Ормузский кризис за несколько дней изменил ситуацию: мировые цены на нефть выросли более чем на 30%, а в отдельные моменты котировки поднимались выше 119 долларов за баррель. Теперь Россия переходит из режима проедания резервов в режим, когда дорогая нефть снова работает на бюджет и ФНБ.
Что выигрывает Россия
Первый выигрыш — бюджетный.
При нефти выше отсечки у Минфина появляется передышка: дефицит снижается, а ФНБ перестаёт таять так быстро, как в начале года.
Второй выигрыш — ценовой.
По данным Reuters, российская Urals на индийском рынке впервые торговалась с премией к Brent, а не с обычным дисконтом. Премия достигала 4–5 долларов. Для России это наглядный эффект кризиса: покупатели, которые раньше выбивали скидки, теперь конкурируют за сам факт поставки.
Третий выигрыш — стратегический.
Путин подчеркнул, что в условиях конфликта растёт борьба за стабильных и предсказуемых поставщиков. Россия увеличивает поставки надёжным партнёрам в Азии, Словакии и Венгрии. Новак подтвердил готовность наращивать поставки в Китай и Индию при наличии спроса. Москва продаёт не только нефть, но и редкое в кризисные времена качество — предсказуемость.
Где предел этой выгоды
Однако не стоит переоценивать эту выгоду. Путин назвал высокие сырьевые цены временными и призвал направлять дополнительную экспортную выручку на снижение долговой нагрузки компаний, а не считать её нормой. Силуанов также отметил, что доля нефтегазовых доходов в бюджете 2026 года составит менее 20%, что означает, что дорогая нефть больше не управляет всей бюджетной машиной.
Таким образом, Ормузский кризис не делает Россию безусловным победителем, но даёт ей возможность укрепить свои позиции. Пока страны Азии ищут нефть вне Персидского залива, а Европа вспоминает о цене надёжной логистики, Россия может поправить бюджет, укрепить позиции на восточных рынках и продать миру главную экспортную репутацию — способность поставлять, когда у других возникают проблемы с логистикой.
Подписывайтесь на канал «Критический элемент», чтобы не пропустить продолжение. Впереди — много интересного.
Если материал оказался полезен — можно поддержать нас лайком, комментарием или донатом через кнопку «Поддержать».