Аналитик Николаева составила топ-6 пунктов для оценки облигаций в 2026 году

Для россиян составили топ-6 пунктов для оценки облигаций в 2026 году. Об этом для «РБК Инвестиций» рассказала старший аналитик по облигациям «Солид Инвестиции» Ольга Николаева.

При инвестиции в облигацию, вкладчик по сути принимает на себя кредитный риск компании. Поэтому главный вопрос в выборе эмитента заключается в способности организации обслуживать долг в любой фазе рынка. Человеку достаточно понять ряд ключевых вещей, которые раскрываются в публичной отчетности.

Инвестор должен смотреть на ND/EBITDA: сколько лет компания трудится «на долг». Соотношение чистого долга к EBITDA условно демонстрирует число лет, которые нужны, чтобы рассчитаться с кредиторами в случае сохранения актуальной операционной прибыли. При показателе 1 долг сопоставим с годовым денежным потоком, при 3 компании необходимо три года стабильного труда, при 7 или 10 устойчивость полностью связана с внешней средой и способностью сохранять прибыль.

Дальше следует уделить внимание краткосрочной задолженности. Даже умеренный долг может стать проблемой, если большая часть подлежит погашению в ближайшее время. График погашений является фактическим календарем риска.

Третьим пунктом стало покрытие процентных расходов. На фоне высокой ключевой ставки в центр внимания выходит обслуживание долга. При операционном денежном потоке, который не покрывает процентные расходы с запасом, компания наращивает долг, чтобы выплатить проценты.

Вкладчикам посоветовали узнать структуру долга. Соотношение банковских кредитов и облигационных займов демонстрирует модель финансирования и доступность возможных ресурсов.

Отдельного внимания заслуживает указание Центробанка по введению специальной маркировки эмитентов, которые ограничивают раскрытие сведений. С апреля Мосбиржа собирается помечать ценные бумаги компаний, публикующих отчетность не в полном объеме или ограничивают раскрытие существенной информации.

Доходность выше рынка является отражением кредитного риска. Премия может не компенсировать возможные потери при реструктуризации или дефолте.