XRP остается под давлением: нефтяной шок и рыночная неуверенность толкают инвесторов к защите. Актив Ripple упал на 26% с начала года. Более $50 млрд нереализованных убытков, 60% предложения «под водой». — cryptoslate.com
XRP продолжает находиться под значительным давлением, поскольку последний нефтяной шок и общая рыночная нестабильность подталкивают инвесторов к более оборонительной позиции.
Согласно данным CryptoSlate, цифровой актив, связанный с Ripple, с начала года упал на 26% до отметки около 1,34 доллара и потерял 54% за последние шесть месяцев. В последней 24-часовой сессии XRP опустился с примерно 1,37 доллара до минимума в 1,33 доллара, а затем восстановился почти до 1,35 доллара на момент публикации.
По меркам криптовалют это было скромное движение. Однако более важный сигнал исходит из ончейн-данных и биржевых данных, которые показывают, что рынок все еще обрабатывает большой пул держателей, фиксирующих убытки, и торговую среду, которая потеряла часть своей глубины.
Данные Glassnode показывают, что около 36,8 миллиарда XRP удерживаются с убытком по текущим ценам. В долларовом выражении эти нереализованные убытки составляют около 50,8 миллиарда долларов, или примерно 60% от циркулирующего предложения.
Это оставляет широкий круг инвесторов, которые все еще находятся «под водой» и, вероятно, сократят свои позиции по мере приближения цены к их точкам входа.
Эта динамика помогает объяснить, почему XRP с трудом превращает краткосрочные восстановления в более устойчивый рост.
Когда большая доля предложения находится ниже себестоимости, ралли могут столкнуться с постоянным потоком продавцов, стремящихся выйти ближе к точке безубыточности. В такой ситуации ценовая сила должна не только привлекать покупателей импульса. Она также должна поглощать оставшееся предложение от ранних держателей.
В то же время макроэкономический фон усилил давление.
Рост цен на нефть и общее переоценивание рисковых активов заставили трейдеров пересмотреть свои позиции по цифровым токенам, особенно по старым, более ликвидным активам, которые часто быстро реагируют при изменении настроений.
XRP оказался втянут в эту корректировку, хотя его внутренняя позиция предполагает, что рынок уже был уязвим к возобновлению продаж.
Себестоимость XRP около $1,44 формирует рынок
Самая четкая линия на рынке проходит около отметки 1,44 доллара, где Glassnode указывает реализованную цену XRP. Реализованная цена широко используется в качестве ончейн-прокси для совокупной себестоимости держателей.
Когда спотовая цена торгуется ниже этого уровня, средний держатель оказывается «под водой». Это условие часто меняет поведение ралли, превращая их в возможности для восстановления баланса.
Для XRP этот разрыв в себестоимости стал центральным элементом структуры рынка.
Поскольку спотовый XRP торгуется около 1,35 доллара при реализованной цене около 1,44 доллара, токен остается ниже уровня, при котором основная база держателей начинает возвращаться к прибыльности. Это помещает следующую значимую зону восстановления непосредственно в область, где может нарастать давление продаж.
Другие ончейн-индикаторы подтверждают ту же картину. Коэффициент прибыли от реализованных выходов (SOPR) Glassnode остается ниже 1, что указывает на то, что монеты, перемещаемые по сети, в среднем продаются с убытком.
В то же время Чистая нереализованная прибыль и убыток (NUPL) XRP также отрицательны, что указывает на то, что рынок в целом остается в зоне совокупного убытка.
Взятые вместе, эти показатели указывают на рынок, который еще не вышел из режима убытков.
Однако эти показатели не означают, что цена XRP не может вырасти. Скорее, это показывает, что препятствие для устойчивого ралли выше.
Это означает, что XRP требуется достаточный новый спрос, чтобы преодолеть значительный блок предложения, удерживаемого держателями, которые ждали лучших уровней выхода. Пока это не произойдет, диапазон реализованной цены, вероятно, останется ориентиром как для быков, так и для медведей.
Агрессия со стороны предложения проявляется в потоке ордеров и деривативах
Институциональная картина также стала менее благоприятной для любого восходящего тренда XRP.
Данные SoSoValue показывают, что спотовые биржевые индексные фонды (ETF) XRP зафиксировали третий еженедельный отток в этом году за неделю, закончившуюся 6 марта, при этом из фондов ушло около 5 миллионов долларов.
Эти продукты по-прежнему показывают чистый приток в размере около 70 миллионов долларов с начала года, хотя изменение в последние недели предполагает, что некоторые распределители стали более избирательными на фоне растущей волатильности на рынках.
Для справки, данные CoinShares показывают, что инвестиционные продукты, ориентированные на XRP, показывают наихудшие результаты в этом месяце, с оттоком более 30 миллионов долларов.
Картина потоков показывает незначительный откат, а не обвал. На рынке, который уже несет большой блок предложения «под водой», даже небольшие сдвиги в спросе могут иметь непропорционально большое влияние.
XRP может оставаться под давлением без широкого институционального отступления, если свежие покупки замедлятся, в то время как существующие держатели используют рост, чтобы сократить позиции.
Тем временем рынок деривативов также показывает, что активность снизилась. Общий открытый интерес по XRP упал примерно до 2,25 миллиарда долларов, что является самым низким уровнем с января 2025 года.
Открытый интерес отслеживает стоимость непогашенных фьючерсных контрактов и часто используется как показатель спекулятивного аппетита. Снижение такого масштаба предполагает, что трейдеры закрывали позиции и уменьшали направленную экспозицию, а не добавляли новое кредитное плечо.
Та же осторожность видна и в потоке ордеров цифрового актива, где на рынке доминируют агрессивные ордера на продажу.
Коэффициент покупателей/продавцов по taker’ам от CryptoQuant составляет около 0,912, что указывает на то, что агрессивные ордера на продажу перевешивают агрессивные ордера на покупку.
На практике сторона, забирающая ликвидность, доминируется продавцами. Это оставляет покупателей предоставляющими ликвидность через лимитные ордера, а не подталкивающими рынок вверх с помощью рыночных ордеров.
При торговле XRP около 1,34 доллара этот дисбаланс подтверждает мнение о том, что рынку не хватает сильного, агрессивного спроса.
Хотя покупатели XRP все еще присутствуют в стакане, они не двигают цену вверх срочно.
Этот сигнал соответствует общей картине. Рынок может стабилизироваться в течение некоторого времени, пока пассивные покупатели поглощают поступающее предложение, но цена обычно с трудом набирает импульс, когда более агрессивная сторона потока остается под доминированием продавцов.
Совокупность вышеперечисленного приводит к тому, что XRP имеет меньший восходящий импульс.
В более сильные фазы рост открытого интереса может усилить сподвижное движение и добавить срочности в ленту. В текущей ситуации меньшая база открытого интереса означает, что цена в большей степени полагается на чистые спотовые покупки для прорыва сопротивления.
Однако этого не происходит, потому что рынок в настоящее время доминируется продавцами.
Низкая биржевая активность повышает чувствительность рынка
Биржевые данные показывают замедление активности, которое может сделать следующее движение более резким.
30-дневный z-счет по объему XRP от CryptoQuant на Binance составляет около -1,16, что указывает на то, что среднесуточный объем торгов упал ниже недавнего среднего значения. Последнее значение соответствует ежедневному объему примерно в 27 миллионов XRP, в то время как токен торгуется около текущих уровней.
Низкий объем не гарантирует большого движения. Однако он оставляет рынку меньше «подушки», когда ордера поступают в большом размере.
Данные CryptoQuant также показывают, что чистое количество активных кошельков, пополняющих и выводящих XRP на 15 основных биржах, упало до самого низкого уровня с начала 2025 года, при этом Binance по-прежнему обеспечивает наибольшую долю активности.
Это предполагает рынок с меньшим количеством участников, активно меняющих позиции, и меньшей срочностью как со стороны покупателей, так и со стороны продавцов.
Когда активность кошельков и объем торгов снижаются одновременно, книги ордеров могут стать тоньше, а цены — более реактивными.
В таких условиях меньшие потоки могут двигать рынок дальше, чем они двигали бы в более глубокой среде. Таким образом, стабильно выглядящий график может скрывать под собой более хрупкую структуру, особенно когда макроэкономические заголовки могут потрясти настроения на всех активах.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo