Московская биржа возобновила торги американским долларом

16 февраля Московская биржа вновь начала проводить торги долларом США, однако делается это анонимно. В июне 2024 года Вашингтон ввел санкции против отечественной площадки и ее инфраструктуры, но это не помешало возобновить финансовые операции.

Как оказалось, торги парой «американский доллар — российский рубль» проводятся в новом формате. Если раньше действовал внебиржевый режим, то сейчас операции перешли в биржевой анонимный режим. Аналитики напоминают, что речь идет о беспоставочном инструменте. Проще говоря, соглашения по американской валюте действительно заключаются, но настоящие купюры не задействуются. В таких случаях позиции закрываются встречной сделкой, а денежный итог фиксируется в рублях.

Исполнение этого механизма контролирует Национальный клиринговый центр. Эксперты напомнили, что беспоставочные продукты уже много лет позволяют различным инвесторам спекулировать динамикой активов, не занимаясь их непосредственной покупкой. Представители Центрального Банка России уже сообщили о том, что предложенный механизм не сможет полностью заменить полноценные торги американским долларом. Для розничных инвесторов страны практически ничего не изменится, а вот кредитные организации получат новый, хоть и несколько ограниченный, способ управления валютными рисками.

Владимир Чернов, аналитик компании Freedom Finance Global, прокомментировал данную ситуацию следующим образом: «Возвращение доллара на Московскую биржу произошло не из-за политики или сигналов об улучшении отношений между Россией и США. Мы говорим исключительно о техническом решении самой площадки. Возвращения полноценного валютного рынка, который существовал до 2024 года, пока что не будет, так как расчеты в долларах все еще невозможны. Также не стоит воспринимать это как шаг навстречу американскому правительству. Московская биржа просто создала новый инструмент в условиях сохраняющегося санкционного давления со стороны Запада».

По его словам, Центральный Банк не намерен переходить к ориентиру курса доллара по данным Московской биржи, так как он не является рыночным в полном смысле этого слова. Площадка не проводит расчеты в американской валюте, а также у нее отсутствует реальный спрос и предложение для внешней торговли. Именно по этой причине регулятор определяет официальный курс, опираясь на данные внебиржевого рынка, где проводятся реальные сделки с долларом не только между заметными компаниями, но и кредитными организациями. К тому же все расчеты замыкаются в рамках отечественной инфраструктуры, поэтому ограничения недружественных стран здесь ни на что не влияют.

Некоторые аналитики отметили, что возвращение торгов долларом может положить конец процессу дедолларизации, но в действительности это не так. Данный процесс связан с сокращением американской валюты во внешней торговле, резервах и бюджетных механизмах. Сейчас и экспорт, и импорт обслуживается внебиржевым рынком и национальными валютами торгующих стран. Возобновление торгов долларами на Московской бирже не означает возвращение к старой модели. Речь идет о появлении дополнительного индикативного инструмента, которым смогут воспользоваться трейдеры. При этом важно понимать, что экономическая реальность от введения этой меры остается прежней.