🏦 ВТБ становится проще
Государство и ВТБ определились с параметрами конвертации префов в обыкновенные акции - законопроект, определяющий процедуру конвертации, был сегодня внесен в Госдуму. Решение должно понравиться миноритариям, потому что…
🔹 Конвертация состоится на основе средневзвешенной цены обыкновенных акций на бирже за 2025 год (82,67 руб.)
🔹 Префы - по номиналу.
🔹 Капитал банка не меняется.
🔥 Структуру упрощают без перекосов и скрытых перераспределений.
Почему это позитив для котировок акций ВТБ?
✅ Никого не обделили. Распределение дивидендов станет без риска обхода миноров в обыкновенных акциях.
✅ Государство дает сигнал. Разворот к рынку государственных эмитентов продолжается. Это хорошо для всех, кто инвестирует в госкомпании.
✅ Станет проще анализировать отчетность. У банка было два типа префов и обыкновенные акции из-за чего инвесторы путались. После конвертации останется один тип акций - обыкновенные акции. Оценивать ВТБ и прогнозировать дивиденды станет намного легче.
✅ Есть надежда на прозрачность. Судя по комментариям менеджмента, процедура обещает быть понятной (поживем - увидим).
📊 После конвертации станет проще считать P/B, потенциальную доходность, payout ratio - без поправок на сложную структуру капитала.
💰Первые дивиденды через новую структуру акционерного капитала планируют уже по итогам 2025 года, но главный вопрос - сколько заплатят?
Ранее был ориентир - 25–50% чистой прибыли. Поступает информация о “непростом диалоге” с ЦБ: регулятор хочет оставить больше капитала на балансе банка, менеджмент и акционеры - выплаты хотя бы сопоставимые с депозитной доходностью.
👉 Фактически мы видим разворот к более рыночной логике госэмитента. Если вы держите или рассматриваете ВТБ - стоит внимательно следить за новостями по финрезультатам и дивполитике.
У меня есть акции ВТБ в нескольких портфелях, внимательно наблюдаю за корпоративными событиями эмитента.
Как считаете, конвертация позитивный момент для будущей капитализации ВТБ?
🔥 - да, это позитивная новость
⚡️ - нет, постоянно что-то непонятное происходит в ВТБ
🐳 - не являюсь акционером ВТБ и не слежу за бумагой
