Инвестиционно-технологический холдинг с акцентом на инновационные решения представил ключевые неаудированные консолидированные результаты по МСФО за 4-й квартал и весь 2025 год.
«Софтлайн» представил неаудированные консолидированные результаты по МСФО за 2025 год. Оборот вырос на 9% год к году и достиг 131,9 млрд рублей, при этом 32% выручки (42,2 млрд рублей, +22%) обеспечили собственные решения группы. Валовая прибыль увеличилась на 26% — до 46,6 млрд рублей, валовая рентабельность составила 35,4%, а доля высокомаржинальных продуктов собственной разработки в структуре валовой прибыли достигла 68%. Скорректированная EBITDA выросла на 14% — до 8,1 млрд рублей, операционная прибыль составила 2,4 млрд рублей. В 4 квартале оборот прибавил 17% год к году и достиг 58,1 млрд рублей, из которых 28% (16,2 млрд рублей, +18%) пришлись на собственные решения. Валовая прибыль увеличилась на 50% — до 19,5 млрд рублей, а валовая рентабельность достигла 33,5% (+7,3 п.п. год к году). Скорректированная EBITDA выросла на 33% — до 3,3 млрд рублей, операционная прибыль — на 68%, до 1,9 млрд рублей. Менеджмент отмечает, что рост показателей сопровождается улучшением структуры бизнеса за счет увеличения доли собственных высокомаржинальных решений и интеграции приобретенных активов. При этом долговая нагрузка остается на консервативном уровне: соотношение скорректированного чистого долга к EBITDA за последние 12 месяцев стабильно ниже 2x. .
«”Софтлайн” опубликовал пресс-релиз с данными из финансовых результатов за 2025 г., а сама отчетность будет раскрыта позже. Из важного: компания сообщает о EBITDA в 8,1 млрд рублей (после выхода отчетности мы будет смотреть за единовременными и неденежными факторами для корректировки). Компания также заявила о прогнозе на 2026 г. по EBITDA в размере 9–9,5 млрд рублей. Это подразумевает, что менеджмент ставит задачу по росту показателя на 11–17% год к году. После продажи 10% пакета за 5 млрд рублей скорректированный чистый долг “Софтлайна” к скорректированной EBITDA снизился по данным компании на 31 декабря 2025 года до 1,8х. Мы пока бы отнеслись к цифрам нейтрально с учетом того, что ранее (4 февраля) компания уже раскрывала данные по ожидаемому показателю EBITDA за 2025 год в 8 млрд рублей», — отмечают аналитики «БКС Мир инвестиций».
«”Софтлайн” делает ставку на собственные высокомаржинальные решения, что отражается в опережающем росте валовой прибыли и улучшении валовой маржи. Маржинальность EBITDA при этом не выросла из-за роста операционных расходов, сокращения IТ-бюджетов клиентов и переноса нескольких крупных проектов на 2026 год. Долговая нагрузка снизилась ввиду сезонности бизнеса. По итогам 2025 года “Софтлайн” частично не выполнил свои цели: оборот и EBITDA вышли ниже гайденса. На 2026 год “Софтлайн” планирует рост оборота на 14%, что соответствует невыполненному плану на 2025 год, рентабельность валовой прибыли и EBITDA также ожидается на уровне 2025 года. Считаем, что сейчас бумаги оцениваются рынком справедливо, без очевидных краткосрочных триггеров для резкой переоценки. Потенциальными позитивными факторами могут выступить дальнейшее снижение ключевой ставки и ускорение роста высокомаржинальных сегментов», — комментирует Лаура Кузнецова, эксперт аналитического центра ПСБ.
.
Автор: Тимофей Лапин
👉 Подписывайтесь на канал Finversia на платформах YouTube, Telegram, Rutube и ВКонтакте.