Глава Coinbase Брайан Армстронг поделился новыми данными о розничных пользователях платформы. Несмотря на волатильность рынка, они продолжают покупать BTC и ETH. Анализ показывает смещение рынка в сторону институциональных инвесторов, но розничные трейдеры демонстрируют устойчивость. — cryptonews.com
Генеральный директор Coinbase Global Inc. (NASDAQ:COIN) Брайан Армстронг в воскресенье написал в Твиттере, что розничные трейдеры «держат алмазные руки», продолжая покупать Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH), несмотря на продолжающуюся рыночную волатильность.
В то время как на платформе доминируют институциональные тяжеловесы, частные инвесторы агрессивно покупают на спадах, а не капитулируют.
Ключевые выводы
- Активное накопление: Розничные пользователи игнорируют медвежьи сигналы и накапливают BTC и ETH во время падения цен.
- Расхождение объемов: Объем розничной торговли сократился до 6,62% от общего объема Coinbase, что значительно ниже исторических максимумов, превышавших 80%.
- Эпоха институционалов: При объеме институциональных сделок в 120 миллиардов долларов за последний квартал рыночная структура принципиально сместилась от ралли, движимых розничными инвесторами.
Почему рынок следит за розничными потоками?
Комментарии Армстронга прозвучали в критический момент. Исторически капитуляция розничных инвесторов сигнализировала о дне рынка, но текущие данные свидетельствуют о том, что пользователи держат позиции.
Подтверждая, что верифицированные пользователи, которых сейчас насчитывается около 120 миллионов, являются чистыми покупателями, Армстронг опровергает нарратив об исходе розничных инвесторов.
Однако механика рынка изменилась. Исторические закономерности розничных притоков часто коррелировали с сезонными событиями ликвидности, но сегодняшняя устойчивость предполагает структурный сдвиг в поведении держателей.
Пользователи не просто торгуют; они накапливают «голубые фишки». Это важно, потому что, хотя институционалы обеспечивают гибкость объемов, «липкий» розничный капитал часто формирует нижнюю границу поддержки для основных активов.
Анализ цифр: институциональный захват
Данные рисуют четкую картину эволюции Coinbase от розничного приложения до институционального гиганта. Согласно статистике использования, объем розничной торговли во втором квартале 2025 года составил примерно 43 миллиарда долларов.
Несмотря на существенность этой цифры, она составляет всего 6,62% от общего квартального объема платформы в 425 миллиардов долларов. Сравните это с первым кварталом 2018 года, когда на розницу приходилось более 80% активности.
Несмотря на сокращение доли в объеме, история выручки остается стабильной. В письме акционерам Coinbase сообщила об общей выручке в размере 6,6 миллиарда долларов за 2024 год, чему способствовала пользовательская база, где средний счет содержит более 5000 долларов в криптовалютных активах.
Институциональный объем затмил розничные показатели, составив 120 миллиардов долларов за последние кварталы (71% доли).
Акцент Армстронга на том, что розничные инвесторы покупают «во время спадов», подчеркивает расхождение: институционалы торгуют спредом, а розница покупает сам актив.
Что это означает для динамики цен?
Сужение разрыва между настроениями розничных инвесторов и направлением цены — отличный показатель для наблюдения. Если розничные инвесторы продолжат делать ставки на спадах, а институционалы будут хеджировать позиции, дно Биткоина может оказаться выше, чем предполагают технические графики.
Соучредитель BitMEX Артур Хейес считает снижение фиатной ликвидности основной причиной недавней волатильности. Отсутствие панических распродаж со стороны розничных инвесторов устраняет ключевой источник давления вниз.
Эта динамика также укрепляет бычий прогноз для акций Coinbase. Институциональные инвесторы, такие как Ark Invest, внимательно следят за этими показателями удержания, чтобы оценить устойчивость выручки.
В конечном счете, все внимание будет приковано к предстоящему отчету о прибылях и убытках Coinbase; если процент розничного объема вырастет с 6%, волатильность может быстро вернуться на рынки альткоинов.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Tim Hakki