➡️ ООО «ПКО «СЗА» создана в Краснодаре, коллекторское агентство, специализируется на взыскании просроченной задолженности в судебном порядке.
🕔 Старт размещения сегодня в 19 февраля в 16:30
Наименование: СЗА-БО-06
ISIN RU000A10EC48
Рейтинг: 🅱️🅱️- (НРА прогноз «Стабильный»)
Купон: 25.50% (ежемесячный)
Срок обращения: 5 лет
Объем: 200 млн.₽
Амортизация: нет
Оферта: да
Колл через 1.5 года
Пут через 3 года
Номинал: 1000 ₽
Организатор: Иволга Капитал
❗️ Только для квалифицированных инвесторов
✅ Финансовое положение эмитента:
Выручка
✍️ 2023: 144 млн руб.
✍️ 2024: 217 млн руб.
✍️ 6 мес. 2025: 159 млн руб. (рост +63% г/г)
Бизнес масштабируется — обороты растут за счет активных закупок портфелей.
Чистая прибыль
✍️ 2023: 105 млн руб.
✍️ 2024: 111 млн руб.
✍️ 6 мес. 2025: 19 млн руб. (резкое падение)
Причина снижения — активные закупки портфелей, рост госпошлин и расходов. Модель требует «предварительных инвестиций» с отсроченной отдачей.
Денежные потоки — главный риск
✍️ Сальдо денежных потоков за 6 мес. 2025: –49,9 млн руб.
✍️ Компания активно:
✍️ Инвестирует в финансовые вложения (портфели)
✍️ Наращивает долговое финансирование
Бизнес-модель cash-flow отрицательная в фазе роста. Это типичная модель для коллекторов, но она повышает чувствительность к рынку капитала.
Баланс и долговая нагрузка
✍️ Финансовые вложения: 418 млн руб.
✍️ Дебиторка: 67 млн руб.
✍️ Деньги: 23 млн руб.
✍️ Баланс: 568 млн руб.
Долг
✍️ Долгосрочный долг: 331 млн руб.
✍️ Краткосрочный: 4 млн руб.
✍️ Общий долг: ~335 млн руб.
✍️ Проценты к уплате (6 мес. 2025): 35 млн руб. — уже существенная нагрузка
Капитал
✍️ 219 млн руб.
Коэффициенты
✍️ Debt / Equity ≈ 1,5х
✍️ Долг / Чистая прибыль 2024 ≈ 3,0х
#размещение #СЗА #обзор_эмитента
