В калейдоскопе сообщений о неутихающих тарифных войнах, бурных событий на рынке драгметаллов и криптовалюты нашлось место и для информации о состоявшейся, наконец, смене главы Федеральной резервной системы, о которой так долго говорил президент США Дональд Трамп.
В СМИ принято подчеркивать независимость этой структуры с явным намеком на то, что правительство в деятельность учреждения вмешиваться не должно, а ее руководство лучше всех на свете знает, что делать
Независимость, действительно, есть. Хотя во многом это дань истории. Система формировалась в те времена, когда было необходимо взять под контроль эмиссию денежных знаков, чем нередко грешило правительство для финансирования дефицита бюджета, не задумываясь об инфляционных последствиях. В остальном ФРС предписано наряду с другими ведомствами бороться за претворение в жизнь намеченного правительством курса развития с помощью кредитно-денежных рычагов. При этом инструментарию, которым располагает ФРС, принадлежит ведущая роль в управлении экономическими процессами.
Среди задач по контролю за банковской системой, обеспечения ее устойчивости и регулированию денежного обращения есть и относящиеся к сфере материального производства. В центре внимания «поддержка роста денежно-кредитных агрегатов, соответствующего в долгосрочной перспективе экономическому потенциалу увеличения производства; содействие эффективному достижению целей по максимизации занятости; поддержание стабильности цен и обеспечение умеренных долгосрочных процентных ставок».
ФРС воздействует на экономику путем манипулирования доступом компаний к кредитным ресурсам. Облегчая и расширяя доступность заемных средств, главный банк страны стимулирует деловую активность, ограничивая-наоборот , сдерживает.
Независимость ФРС и ее способность воздействовать на экономику США определяет значимость фигуры главы системы в процессе управления хозяйственными процессами. Дональд Трамп, одержимый идеей вновь сделать Америку великой, в течение длительного периода времени пытался убедить действующего главу Джерома Пауэлла смягчить ключевую ставку и дать возможность бизнесу вздохнуть свободнее и ускорить наращивание производство.
Пауэлл с упорством достойным лучшего применения оказывал всяческое сопротивление, ссылаясь на необходимость борьбы с инфляцией и доведения ее до целевого уровня в 2 %. При этом он не уточнял, что инфляция в США не превышает 4 %, о чем только могут мечтать многие другие страны. А то, что ее темп выше пресловутого «таргета», так это ни о чем не говорит, поскольку никаких нормативов расчета таргета не существует. Таргет (то есть цель) устанавливают сами творцы денежно-кредитной политики: порог можно повысить и не сражаться за его достижение - это раз, и 4 % - вполне приемлемый для бизнеса темп роста цен - это два. С таким темпом инфляции мирится и население - ведь оно получает рабочие места и заработную плату.
Утверждения о неизбежном разгоне инфляции при снижении ставки – не более чем предположения сторонников определенной школы. Но даже если они и правы, то в экономике нет жесткости исполнения теоретической зависимости (экономика все-таки не физика с, например, законом всемирного тяготения), даже, если это написано в учебнике. Если с помощью смягчения денежно-кредитной политики, действительно, удастся подхлестнуть экономику, то будут сняты такие остро социальные вопросы, как инфляция и безработица, не говоря о доходах бюджета. Разумеется, это тоже из области гипотез. Но это-шанс. В противном случае - отсутствие шанса.
Глава ФРС оказался глух к требованиям президента снизить ставку, даже под угрозой судебного преследования за, якобы, нерационально потраченные на ремонт здания ФРС бюджетные деньги, он его просто заменил на более понятливого. Срок полномочий Пауэлла истекает 15 мая 2026 года). В конце-концов глава государства – президент, и именно он отвечает за благополучие страны, которое обеспечивает экономический курс, включающий денежно-кредитную политику. А независимость главы ФРС имеет четкие границы и заканчивается там, где вступает в противоречие с приоритетными целями и задачами государства.
Более понятливым и сговорчивым, по мнению Трампа, будет Кевин Уорш. Пятидесятипятилетний номинант изучал экономику и политологию в престижном Стэнфордском университете, а также получил степень доктора юриспруденции на юридическом факультете не менее, если не более престижного Гарвардского университета. С 1995 по 2002 год Уорш был сотрудником инвестиционного банка «Morgan Stanley», а в 2002 году был назначен специальным помощником президента США по экономической политике и исполнительным секретарём Национального экономического совета США. Отметился он и в структурах ФРС – на посту члена Совета управляющих Федеральной резервной системы.
Впечатляющий послужной список будущего руководителя, с которым Трамп связывает большие надежды. Он даже выразил уверенность, что Уорш станет «одним из великих председателей ФРС — возможно, лучшим». К восторженным оценкам Трампа мир привык и перестал на них обращать внимание. Важнее то, что положительно отреагировали рынки. Практически все сегменты, еще недавно испытывавшие турбулентность, продемонстрировали признаки возвращения в более спокойное состояние. Доказательство- резкая коррекция спекулятивного нароста цен на рынках золота и серебра, крах котировок криптовалют, и даже удорожание доллара.
Михаил Беляев, кандидат экономических наук, ведущий аналитик Агентства СЗК
Понравился материал? Тогда ставьте палец вверх и подпишитесь на канал, ведь это - совершенно бесплатный способ поблагодарить автора за труд и стимулировать на создание новых публикаций!