НОВАТЭК опубликовал выборочные операционные и финансовые показатели по МСФО за 2025 г.
Совокупная выручка от реализации составила 1 445,6 млрд руб., сократившись на 6,5% на фоне снижения цен на нефть и умеренного роста показателей добычи газа и производства жидких углеводородов. Операционные расходы сократились 3,7%, составив 1 132,5 млрд руб. главным образом, на фоне снижения налоговых отчислений и прочих расходов. В итоге операционная прибыль компании сократилась на 13,5%, составив 281,0 млрд руб.
Большое влияние на формирование итогового результата оказали чистые финансовые расходы в размере 41,8 млрд руб. против доходов 248,5 млрд руб., полученных годом ранее. Состав этой статьи компания, к сожалению, не раскрыла. Можно предположить, что большую часть этой статьи занимают результаты от деятельности совместных предприятий и связанные с ними разовые списания.
В итоге чистая прибыль снизилась на 62,9%, составив 183,0 млрд руб., а прибыль, относящаяся к акционерам, нормализованная без учета эффекта курсовых разниц - на 62,7% до 206,5 млрд руб.
По результатам вышедшей отчетности мы несколько снизили прогноз ключевых финансовых показателей компании на текущий и последующие годы, снизив объемы реализации газа и жидких углеводородов. Помимо этого, мы скорректировали размер дивидендных выплат. В результате потенциальная доходность акций незначительно сократилась.
В таблице ниже мы приводим как скорректированные значения собственного капитала, EPS и рентабельности собственного капитала, так и отчетные.
Акции компании в данный момент торгуются с P/BV скорр. 2026 около 0,7 и продолжают входить в число наших приоритетов в нефтегазовом секторе.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.
Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.