Макро-фон нервный: ЦБ снизил ставку, но инфляция в январе 1.62% (ниже ожиданий), годовой прогноз 4.5-5.5%. Экономика балансирует, но риски рецессии в 2026 — экс-зампред ЦБ Вьюгин предупреждает о "болезненном" годе из-за налогов и ставок. Глобально: ФРС смягчает, нефть Brent 68-80$ (ОПЕК+ держит цены). Китай растёт медленно, но стабильно.
Ключевой триггер — переговоры РФ-США-Украина в Женеве (17-18 февраля): рынок отреагировал падением МосБиржи на 0.5% после их завершения, сантимент толпы напряжённый. Если конкретика по миру — эйфория, иначе откат.
ОФЗ: Рекордные размещения 18 февраля (327 млрд руб. за день, доходности 14.73-14.75%) — это сигнал: Минфин "впитывает" ликвидность, но при ставке 15.5% долг дорожает (обслуживание около 3.9-4 трлн руб. в бюджете, это больше 8.5% расходов).
ВТБ: Банк выиграет от смягчения (маржа растёт), но геополитика бьёт по экспорту — прибыль 500 млрд в 2025, планы 600-650 млрд в 2026
Вроде все неплохо, но купцы чуть остерегаются. Может быть волна .Акции недооценены (88 руб.), целевая 125 руб. (+41%). Прибыль 2025 около 500 млрд, дивы 25-50% (до 9-25 руб./акцию, доходность 10-20%). Капитал низкий (9.4-9.6%), но снижение ставки поможет рефинансированию. ВТБ дешев и предлагает хорошую доходность. Есть риск коррекции в ближайшие дни. Если цена вернется к 82 - это будет прекрасно.
Рынок дёшев (P/E MOEX 6-7, ниже EM), но ОФЗ с доходностью 14-14,5% — "безрисковый" конкурент акциям. После снижения ставки депозиты упадут, ОФЗ привлекательны и аукционы 18 февраля показали спрос. Хорошее объёмное размещение: >289 млрд руб., размещено 255+72 млрд с YTM 14.73-14.75%. Госдолг низкий, но цена обслуживания растёт. Поэтому акциям все таки тяжеловато еще расти бодрее, ОФЗ дают прекрасную доходность.
По графикам МосБиржа под 2800 (сопротивление), поддержка 2750-2760. После Женевы просадка ы низкие до 2760 (-0.5%), объём— жди вRSI 55. Тренд восходящий с декабря 2025 (минимум 2600), 200-дневка 2700. Цены падают на гео-новостях, но индикаторы нейтральны.
"Не расслабляйся — мир меняется, но деньги в банках и ОФЗ".