С начала 2026 года рубль незначительно укрепился по отношению к юаню, доллару и евро. Наблюдаемую динамику эксперты во многом объясняют текущей ситуацией во внешней торговле РФ и по-прежнему высокой ставкой Центробанка. При этом аналитики не исключают, что с наступлением весны российская валюта начнёт постепенно дешеветь. Впрочем, многое будет зависеть в том числе от хода переговоров по урегулированию украинского кризиса. Как именно может измениться курс — в материале RT.
Центральный банк России установил официальные курсы валют на вторник, 17 февраля, на уровнях 11,09 рубля за юань, 76,62 рубля за доллар и 91,04 рубля за евро. Такая информация представлена на сайте регулятора.
Поясним: с помощью этих величин российские банки и финорганизации назначают цену покупки и продажи валюты в обменниках. ЦБ, в свою очередь, ежедневно определяет официальные курсы доллара и евро на основе динамики внебиржевых торгов, а для юаня использует данные Московской биржи.
С начала 2026 года российская валюта плавно укрепляется относительно китайской, европейской и американской. Так, ещё в конце декабря курсы были чуть выше текущих значений и колебались вблизи 11,2, 79 и 93 рублей соответственно. Наблюдаемая динамика во многом вызвана дисбалансом между спросом и предложением на российском валютном рынке, считает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Александр Шепелев.
По его словам, сейчас в Россию от экспорта поступает больше юаней, долларов и евро, чем перечисляется за границу на оплату иностранных товаров. В результате на рынке образовался переизбыток зарубежных денежных знаков, поэтому они и дешевеют по отношению к рублю.
«Предложение валюты сейчас более чем комфортно, в том числе благодаря сильным показателям неэнергетического экспорта. В то же время спрос на иностранную валюту со стороны импортёров, бизнеса и населения остаётся подавленным, поскольку экономика всё ещё находится в фазе охлаждения на фоне высоких процентных ставок», — отметил Шепелев в разговоре с RT.
Напомним, ещё в 2024 году для борьбы с инфляцией Банк России поднял ключевую ставку до рекордно высокого уровня — 21%. Это привело к резкому повышению ставок по кредитам и повышению доходностей депозитов, в результате чего экономическая активность в стране начала охлаждаться — и, как следствие, стал замедляться рост цен на товары и услуги.
По мере торможения инфляции в 2025 году ЦБ перешёл к постепенному снижению ключевой ставки и на сегодняшний день опустил её до 15,5%. Тем не менее ставки по кредитам всё ещё высокие, и многие компании вынуждены обменивать имеющиеся запасы валюты на рубли для финансирования своей деятельности.
Одновременно сохраняется приток средств бизнеса и граждан на рублёвые вклады из-за их привлекательной доходности. В результате спрос на российскую валюту дополнительно увеличивается, что ведёт к её удорожанию относительно юаня, доллара и евро.
«В целом сильный рубль позитивно отражается на импортных ценах, что само по себе сочетается с целью Банка России по снижению общего уровня инфляции. Кроме того, стоит отметить, что в условиях существующих ограничений в отношении российской экономики со стороны недружественных стран наши компании сейчас возвращают больше валютной выручки из-за границы, что тоже играет на руку рублю», — рассказал RT аналитик компании «Цифра брокер» Александр Дудников.
Согласно его оценке, до конца зимы и в начале весны при сохранении текущих условий курсы, вероятно, продолжат колебаться в диапазонах 10,8—11,2 рубля за юань, 76—78 рублей за доллар и 90—92 рубля за евро. В то же время Александр Шепелев допускает вероятность незначительного удешевления нацвалюты в ближайшие полтора месяца.
«Скорее всего, до конца квартала курсы валют кардинально не изменятся, но больше шансов на небольшое ослабление рубля от текущих уровней в направлении к 11,5 — за юань, 80 — за доллар и 93 — за евро. Во-первых, объёмы запасов у импортёров не бесконечны, и на этом фоне мы можем видеть постепенное восстановление импортных потоков. Во-вторых, существенным негативом для рублёвых активов выступают угрозы усиления санкций против нашего сырьевого экспорта со стороны западных стран», — объяснил собеседник RT.
При этом, как подчеркнул эксперт, важным фактором для рубля по-прежнему остаётся геополитика. Так, в ближайшее время инвесторы продолжат внимательно следить за ходом переговоров по урегулированию украинского кризиса.
«Геополитическая риск-премия в рубле может сокращаться и расти в зависимости от новостных поводов, но значимым для нацвалюты эффект может быть лишь при качественном прорыве в переговорах. В таком случае улучшится общий сентимент к рублёвым активам, в том числе активизируется спрос на рублёвые долговые бумаги и акции, а это краткосрочно увеличит спрос на рубль», — предположил Шепелев.