❌ Год по сути еще только начался, а мы увидели уже 4 дефолта.
➡️ Вератек допустил технический дефолт по 5-му купону облигаций серии БО-01 - $RU000A10A0H8
Объем неисполненных обязательств – 32,4 млн руб.
Рейтинг улетел с B+ → CC.
Здесь ситуация пахнет настоящим дефолтом. Рейтинг упал сразу на несколько уровней — из зоны «высокого риска» в зону «высочайшей вероятности дефолта».
➡️ «ПЗ Пушкинское» допустил технический дефолт по частичному досрочному погашению облигаций серии БО-01 - $RU000A107761.
Объем неисполненных обязательств – 38,8 млн руб.
➡️ ЛКХ не исполнила обязательство по уплате 13-го купонного дохода по облигациям БО-01, причина весьма нетривиальная "отсутствие денежных средств" 😁
➡️ "Нэппи клаб" не исполнила обязательства по выплате купонного дохода по облигациям серии БО-01 - $RU000A109KG1 из-за доначисления НДС и блокировки счетов
Потенциальные кандидаты на большие проблемы, от которых в идеале стоит избавиться:
🔺 ТД РКС 002Р-07 - $RU000A10E6S8
Финансовые показатели за 2024 год (МСФО):
➡️ Объём продаж: 3,72 млрд руб. (стагнация относительно предыдущего периода)
➡️ Итоговый результат: минус 334 млн руб. (резкое ухудшение после прибыльного 2023)
➡️ Долгосрочный долг: 22,6 млрд руб. (рост на 35,6% за год)
➡️ Текущие обязательства: 5,6 млрд руб. (увеличение на 31,3%)
❗️Отношение чистого долга к EBITDA: 21,7x - катастрофические значения
❗️ Коэффициент покрытия процентов: 0,5x - операционная прибыль не покрывает проценты по долгам. Даже близко.
Ключевые угрозы:
- Компания представляет собой типичный случай непрозрачного бизнеса с критической долговой нагрузкой.
- Актуальные метрики (мультипликатор долг/EBITDA свыше 22) демонстрируют крайне тяжёлую ситуацию, при этом обновлённая отчётность отсутствует.
- Эмитент находится под давлением двух конкретных угроз: необходимость выплатить 950 млн ₽ уже через четыре месяца и высокая вероятность снижения кредитного рейтинга в апреле. Вложения в такие бумаги до прояснения этих моментов и без доступа к актуальной финансовой информации — это рискованная ставка с существенной вероятностью убытков, а не взвешенное инвестиционное решение.
#дефолт
