Биткоин рискует показать пятое месячное падение подряд, если февраль закроется в минусе. Притоки в спотовые ETF отрицательные, что подтверждает торговлю BTC как инструментом, чувствительным к ставкам и риску. Если цена не восстановится до $80k в марте, это будет худший период в истории. — cryptoslate.com
Суть: Биткоин рискует показать пятое месячное падение подряд, если февраль закроется в минусе, что станет самой длинной серией снижений с 2018 года. При этом притоки в спотовые ETF устойчиво уходят в отрицательную зону, подтверждая новую реальность: биткоин после запуска ETF торгуется как инструмент, чувствительный к ставкам и риску. Если в марте цена не восстановится и не достигнет $80 000, это будет худший период в его истории.
Биткоин закрывался ниже в течение последних четырех месяцев, и середина февраля также отмечена отрицательной динамикой, что ведет к пятому месячному падению подряд.
Такой исход станет самой длинной серией месячных снижений биткоина за шесть лет. Этот период теперь рассматривается не просто как статистический факт, а как макроэкономический стресс-тест для рыночной структуры после запуска ETF.
Данные показывают, что с октября 2025 по январь 2026 года каждый месяц закрывался в минусе, причем ноябрьское падение было самым глубоким за этот период.
Февраль начался с отметки около $78 626, а в середине месяца цена колебалась в районе $60 000.
На момент публикации биткоин торгуется примерно по $68 800, что примерно на 44–45% ниже октябрьского пика в $126 000 и на 12,6% ниже с начала месяца.
Рекорд по продолжительности месячных падений составляет 6 месяцев, с января 2017 по август 2018 года. Биткоин повторит этот рекорд, если март также завершится в минусе.
Ожидания по ставкам и потоки ETF
Снижение произошло на фоне переоценки ожиданий по ставкам, что сделало рисковые активы чувствительными к каждому незначительному изменению в сторону сохранения высоких ставок на длительный срок, согласно данным Ned Davis Research, на которые ссылается Business Insider.
Фьючерсы на ставку по федеральным фондам продолжают указывать на сохранение ставки без изменений до марта 2026 года, с высокой вероятностью отсутствия изменений.
Более жесткая политика повышает барьер для сделок, связанных с долгосрочными инвестициями, а недавний профиль корреляции биткоина привел к тому, что он торгуется как макроэкономический бета-индикатор во многих портфелях, особенно при росте волатильности акций.
Этот макроэкономический канал теперь усиливается самим инструментом ETF.
Недавние торговые сессии спотовых биткоин-ETF демонстрируют отрицательную динамику: чистые оттоки составили около $2 млрд за последние 3 недели, а многодневные показатели достигали сотен миллионов.
В таком режиме падение может продолжаться без специфических для криптовалют катализаторов, если погашения и снижение риска в стиле “риск-паритет” будут продолжать давить на рынок.
Ценовая база по ончейн-данным определяет ключевые уровни
Последние ончейн-исследования Glassnode рассматривают распродажу как борьбу за сокращение предложения над ценой и поддержку на уровне себестоимости.
Компания отмечает, что “истинная средняя рыночная цена” (True Market Mean) около $80 200 выступает в качестве сопротивления, в то время как “реализованная цена” (Realized Price) около $55 800 служит исторически подтвержденной территорией для “повторного входа” во время глубоких коррекций.
Между этими уровнями Glassnode выделяет плотную зону себестоимости в диапазоне $66 900–$70 600. Эта полоса выступает в качестве краткосрочного ориентира для определения того, защищают ли держатели свои средние точки входа или капитулируют, переходя в более низколиквидные сегменты.
Эти уровни формируют простой коридор на ближайшие один-три месяца, поскольку они совпадают с тем, на что уже обращают внимание другие участники рынка.
Я неоднократно предполагал, что вероятное дно рынка в этом цикле находится около $49 000, и чем быстрее биткоин достигнет этого уровня, тем выше вероятность его постепенного роста к халвингу 2028 года.
Barron’s описывает диапазон $55 000–$60 000 как вероятную зону волатильности, указывая на схождение 200-дневной скользящей средней около $58 000 и предполагаемую среднюю цену покупки около $56 000 в качестве потенциальных якорей в случае ускорения продаж.
Иными словами, начиная примерно с $68 800, рынок обсуждает путь обратно к “среднему” уровню $80 200 против снижения к региону реализованной цены $55 800.
Каждое движение представляет собой колебание в пределах высоких двузначных процентов.
Нижние границы падения, которые циркулируют, также явно связаны с макроэкономикой.
Ned Davis Research, через Business Insider, представила сценарий стресс-теста “криптозимы”, используя средние показатели предыдущих медвежьих рынков (около 84% падения за примерно 225 дней), что поместило бы биткоин около $31 000, если бы история повторилась в крайнем выражении.
Другой отчет Business Insider цитировал стратега Zacks, который прогнозировал падение до $40 000 в течение трех-шести месяцев, связывая этот сценарий с условиями ликвидности и продолжительностью предыдущих зимних периодов.
Это не консенсусные цели, но они служат пограничными маркерами того, насколько далеко может зайти снижение, обусловленное макроэкономическими факторами, при односторонних потоках и позиционировании.
До конца февраля сам календарь становится триггером.
Красное месячное закрытие формализует пятимесячную серию падений и произойдет в то время, когда устойчивость ETF-потоков, защита ончейн-себестоимости и ценообразование по федеральным фондам указывают на то, что биткоин торгуется как инструмент, чувствительный к ставкам и риску, а не как самостоятельный, идиосинкратический рынок.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Liam 'Akiba' Wright