В начале 2026 г. наблюдается значимый сдвиг в экономике экспорта дизельного топлива из России: доходность внешних поставок впервые за два года превысила маржинальность внутренних продаж. По расчётам аналитиков компании «Эйлер», в январе 2026 г. показатель EBITDA по экспортным поставкам достиг 15,4 тыс. руб./т, тогда как на внутреннем рынке он составил лишь 9,4 тыс. руб./т. Ключевыми причинами разворота тенденции стали снижение биржевых цен внутри страны, рост налоговой нагрузки, а также переход демпферного механизма в отрицательную зону на фоне сокращения крэк‑спредов — разницы между ценой нефти и нефтепродуктов.
Ситуация усугубляется изменениями в регуляторной среде: повышение НДС и акцизов, а также ухудшение параметров демпферного механизма усилили давление на финансовые показатели нефтяных компаний. При этом экспортные цены на дизельное топливо со второй половины января начали расти — так, в портах Балтики они поднялись до 592 долл. США/т, а в Азово‑Черноморском бассейне — до 577 долл. США/т. На внутреннем рынке, напротив, маржинальность остаётся сравнительно низкой, что стимулирует НПЗ переориентироваться на внешние поставки, некоторые заводы даже планируют перенести плановые ремонты, чтобы в сезон работать на полной загрузке.