12 февраля 2026 года был опубликован отчет с прогнозом возобновления дивидендных выплат ГМК «Норникель» во втором квартале текущего года. Эксперты связывают это решение с завершением пика инвестиционного цикла и восстановлением свободного денежного потока. Новость стала драйвером роста котировок металлургического гиганта на Московской бирже.
ФИНАНСОВЫЕ УСЛОВИЯ: ПОЧЕМУ ВЫПЛАТЫ РЕАЛЬНЫ СЕЙЧАС?
Последние два года компания аккумулировала средства для масштабной перестройки логистики и обновления производственных мощностей. Теперь капитальные затраты (CAPEX) начали снижаться. Это высвобождает деньги для распределения между акционерами.
Факторы в пользу дивидендов включают:
- Снижение долга: соотношение Чистый долг/EBITDA опустилось ниже 2,0х.
- Рост FCF: свободный денежный поток вернулся в положительную зону.
- Цены на металлы: стоимость палладия и никеля стабилизировалась.
Аналитики полагают, что менеджмент вернется к практике выплат из свободного денежного потока. Ранее формула предполагала направление на дивиденды не менее 60 процентов EBITDA, но теперь ориентиром служит именно FCF.
МНЕНИЕ ЭКСПЕРТОВ: СКОЛЬКО ПОЛУЧИТ ИНВЕСТОР?
Рынок ожидает, что совет директоров рассмотрит вопрос выплат весной, а деньги поступят на счета летом. Доходность может оказаться двузначной, что превышает ставки по многим депозитам в крупных банках.
Аналитики отмечают высокую вероятность того, что «Норникель» объявит о дивидендах по итогам 2025 года уже в ближайшие месяцы. По его расчетам, выплата может составить около 7,5 рублей на акцию, что дает дивидендную доходность порядка 7–8 процентов к текущим ценам. Это сильный сигнал о нормализации бизнеса.
КОНТЕКСТ: ДОЛГАЯ ПАУЗА В ВЫПЛАТАХ
Инвесторы не получали значимых дивидендов от «Норникеля» с момента истечения акционерного соглашения между «Интерросом» и РУСАЛом. Геополитическое давление и необходимость переориентации поставок в Азию вынудили компанию перейти в режим жесткой экономии.
ПРОГНОЗЫ: АКЦИИ СНОВА СТАНУТ «ГОЛУБОЙ ФИШКОЙ»?
Возвращение к регулярным выплатам вернет интерес консервативных фондов к акциям GMKN. Аналитики пересматривают целевые цены по бумаге в сторону повышения. Основным риском остается волатильность цен на корзину металлов и возможное усиление налоговой нагрузки.
Для частного инвестора сейчас открывается возможность войти в актив до официального объявления совета директоров. Как правило, после новости о рекомендованных дивидендах котировки показывают резкий рост.
Подписывайтесь на канал, если было хотите больше знать про дивиденды!
Мой канал в Телеграм: https://t.me/nashputinvest
Мой канал в MAX: (нажми сюда, чтобы перейти по ссылке)