13 февраля 2026 года регулятор принял решение уменьшить ставку на 50 базисных пунктов. По мнению Банка России, экономика демонстрирует признаки возвращения к сбалансированному росту.
Хотя в январе наблюдалось ускорение роста цен из-за разовых факторов, устойчивые показатели инфляции остались неизменными. Ожидается, что после устранения этих временных эффектов инфляция продолжит снижаться.
Банк России рассмотрит дальнейшее снижение ставки на ближайших заседаниях. Решение будет зависеть от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий.
Прогноз и перспективы:
Согласно базовому сценарию, средняя ключевая ставка в 2026 году составит 13,5-14,5% годовых, что означает сохранение жестких денежно-кредитных условий.
Банк России прогнозирует снижение годовой инфляции до 4,5-5,5% в 2026 году благодаря проводимой политике. Целевой уровень инфляции около 4% ожидается во втором полугодии 2026 года и далее.
Динамика инфляции:
В четвертом квартале 2025 года сезонно скорректированный рост цен замедлился до 3,9% (с 6,5% в третьем квартале). Базовая инфляция составила в среднем 4,7% против 4,1% кварталом ранее. Большинство устойчивых индикаторов инфляции в последние месяцы находились в диапазоне 4-5% годовых. По состоянию на 9 февраля, годовая инфляция достигла 6,3%.
В конце 2025 года низкие темпы роста цен на плодоовощную продукцию и отсутствие существенного переноса повышения НДС в цены способствовали тому, что годовая инфляция оказалась ниже прогноза. Однако в начале 2026 года эти факторы начали действовать в обратном направлении. Повышение НДС, акцизов, индексация регулируемых цен и тарифов, а также коррекция цен на плодоовощную продукцию вызвали временное, но заметное ускорение текущего роста цен в январе.