Южнокорейский фондовый рынок неожиданно для многих стал главным лидером мирового роста за последние два года. Индекс KOSPI обновляет исторические максимумы🚀, общая стоимость рынка превысила 3,7 трлн долларов, а по темпам роста Корея обошла большинство развитых стран. То, что ещё недавно воспринималось как локальное восстановление, сегодня выглядит как глубокое изменение отношения инвесторов к стране.
+100% с начала 2025 года
+40% в 2026 году
Рекорд выше 6000 пунктов
~$2,2 трлн прироста капитализации за 18 месяцев
Главная причина роста — мировой бум технологий искусственного интеллекта. Южная Корея оказалась в центре производственной цепочки, потому что именно здесь находятся ключевые производители памяти для вычислительных систем. Компании Samsung Electronics и SK Hynix получили сильный импульс благодаря росту спроса на полупроводники, необходимые для центров обработки данных и новых цифровых технологий. Проще говоря, пока одни страны выигрывают за счёт программных решений, Корея зарабатывает на производстве «железа», без которого развитие современных технологий невозможно.
Однако одного технологического фактора было бы недостаточно для такого мощного движения рынка. Большую роль сыграли внутренние реформы, начатые президентом Lee Jae Myung. Усиление защиты миноритарных акционеров, повышение ответственности руководства компаний, борьба с практиками, позволявшими крупным владельцам сохранять контроль в ущерб инвесторам, — всё это постепенно меняет правила игры. Рынок, который долгие годы считался недооценённым из-за проблем корпоративного управления, начал переоцениваться.
Интересно, что даже после сильного роста корейские акции не выглядят чрезмерно дорогими. Рост цен в значительной степени сопровождается ростом прибыли компаний, особенно в секторе полупроводников. Поэтому многие управляющие рассматривают происходящее не как краткосрочную спекуляцию, а как переход рынка на новый уровень оценки. Параллельно меняется и поведение самих жителей страны: часть капитала постепенно уходит из недвижимости на фондовый рынок, а частные инвесторы, которые раньше предпочитали американские акции, начинают возвращаться к внутреннему рынку.
Конечно, риски остаются. Рост во многом сосредоточен в нескольких крупных технологических компаниях, а зависимость от цикла спроса на полупроводники делает рынок уязвимым в случае охлаждения мировой экономики. Кроме того, экономика Южной Кореи по размеру всё ещё заметно меньше крупнейших европейских стран, даже если рынок акций уже сопоставим с ними по капитализации. Тем не менее сочетание технологического лидерства и реформ пока поддерживает высокий интерес инвесторов.
🔎 Наша позиция
Важно отметить: мы с клиентами напрямую не покупали отдельные акции корейских компаний и не инвестировали напрямую в индекс KOSPI. При этом у нас есть участие в этом рынке через биржевые фонды на развивающиеся страны. На данный момент доля Южной Кореи в таких фондах составляет примерно около 17%, поэтому рост корейского рынка естественным образом отражается и на результатах диверсифицированных портфелей.
Если смотреть шире, Южная Корея сегодня — один из немногих примеров, когда технологический рывок, государственные реформы и изменение инвестиционной культуры одновременно формируют долгосрочный позитивный тренд. Именно поэтому этот рынок заслуживает внимания — даже если участие в нём происходит косвенно, через глобальные инструменты.
Больше постов:
t.me/maxinvest_pro
Консультация по инвест портфелю:
https://maxinvest.pro/