Что с ценами в Карелии, как изменение ключевой ставки влияет на финансовые решения ее жителей и что будет с инфляцией, рассказал начальник Северо-Западного главного управления Банка России Павел Шаптала.
Одна из важнейших задач Банка России — поддержание стабильно низкой и предсказуемой инфляции. Это залог устойчивого развития экономики и финансового благополучия жителей нашей страны.
Уровень инфляции, или другими словами темп роста цен, в последние годы был высокий. В экономике наблюдался так называемый «перегрев». Этот термин экономисты используют, когда рост спроса опережает возможности расширения предложения. То есть количество товаров и услуг, которые люди и компании готовы купить, больше, чем продавцы могут им предложить. И из-за этого цены растут быстро.
Чтобы охладить этот избыточный спрос и привести экономику к балансу, мы используем главный инструмент денежно-кредитной политики — ключевую ставку. Она сейчас находится на уровне 15,5% годовых. Это все еще высокое значение. Как она работает? При высокой ставке людям и компаниям становится более выгодно сберегать деньги, размещать их на депозитах. Соответственно спрос и цены растут медленнее. И видим, что наша политика дает свои плоды.
По итогам 2025 года годовая инфляция оказалась самой низкой за последние несколько лет и в Карелии (6,4%) и в целом по стране (5,6%). В России годовой темп роста цен замедляется с весны прошлого года, в республике — с октября. Банк России стремится к тому, чтобы в целом по стране годовая инфляция была вблизи 4% постоянно. Пока инфляция выше нашей цели. Но это уже не такой высокий рост цен, который мы видели до этого. Последние данные говорят о том, что инфляция в Карелии в январе замедлилась еще сильнее и составила 6,1%. Некоторые товары длительного пользования за последние 12 месяцев даже подешевели, например, телевизоры, компьютеры, некоторые виды бытовой электроники.
Но есть факторы, которые сдерживают замедление инфляции, а в целом по России мы видим даже некоторое её ускорение. Обусловлено оно по большей части разовыми факторами, такими как повышение НДС, акцизов, индексацией регулируемых цен и тарифов. Это значительное, но временное ускорение текущего роста цен. Исчерпан ли эффект от этих факторов? Ответить на этот вопрос можно будет через несколько месяцев.
В то же время высокая ключевая ставка способствует повышению сберегательной активности людей. В Карелии она остается на исторически высоких уровнях. На начало января 2026 года объем средств на счетах и во вкладах жителей республики (без учета счетов эскроу) достиг 199,5 млрд рублей, это на 23,3% больше, чем годом ранее. Крупнейшие российские банки предлагают около 15% годовых по вкладам. Даже когда ключевая ставка снижается, ставки по вкладам остаются привлекательными и обеспечивают доходность выше инфляции.
Реагирует и кредитование. В целом по стране темпы роста корпоративного кредитования были сдержанными. Что касается розничного кредитования, то оно немного ускорилось в конце года, в основном за счет роста спроса на ипотеку — но это временный фактор, связанный с ожидаемыми изменениями условий по льготным программам. Так, в Карелии на 1 января 2026 года ипотечный жилищный портфель составил 65,3 млрд рублей, что на 1,6% больше, чем годом ранее. По мере снижения инфляции и ключевой ставки, будут снижаться и ставки по кредитам, в том числе ипотечным.
Сложившаяся в экономике ситуация дала нам основание снизить ключевую ставку в феврале. Это уже шестое снижение подряд. Мы будем оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Наш базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в 2026 году в диапазоне 13,5%-14,5% годовых, а инфляция в этом году снизится до 4,5%-5,5% и будет оставаться на уровне 4% в дальнейшем.