Акции американской компании Workday, одного из ведущих поставщиков корпоративного программного обеспечения для управления персоналом и расчёта заработной платы, резко снизились на предварительных торгах более чем на 8% после публикации сдержанного прогноза по выручке. Инвесторов насторожил не только сам прогноз, оказавшийся ниже ожиданий аналитиков, но и более широкий контекст — усиливающаяся конкуренция со стороны решений на базе искусственного интеллекта и общее замедление корпоративных расходов на IT.
Компания ожидает, что её выручка от подписок в 2027 финансовом году составит от $9,93 млрд до $9,95 млрд. Этот диапазон оказался ниже психологически важной отметки в $10 млрд, на которую ориентировались аналитики рынка. Хотя разница выглядит незначительной в абсолютном выражении, для публичной технологической компании даже небольшое отклонение от прогнозов может стать катализатором масштабной распродажи акций. На фоне высокой чувствительности инвесторов к темпам роста в секторе корпоративного ПО подобный сигнал был воспринят как признак потенциального замедления.
С начала года бумаги Workday уже потеряли около 40% стоимости. Это снижение отражает не только индивидуальные риски компании, но и более широкую коррекцию в секторе программного обеспечения. Одним из факторов давления стал выход на рынок новых корпоративных инструментов от стартапа Anthropic, активно развивающего решения в области искусственного интеллекта. Инвесторы опасаются, что автоматизация бизнес-процессов и внедрение «агентных» ИИ-систем могут со временем сократить потребность в традиционных корпоративных приложениях, особенно на уровне так называемого прикладного слоя (Application Layer).
Аналитики Piper Sandler отметили, что в условиях повышенного внимания к любым метрикам, связанным с ИИ, представленный прогноз вряд ли способен развеять сомнения относительно будущего компаний, работающих в сегменте прикладного программного обеспечения. Рынок всё чаще задаётся вопросом, смогут ли традиционные поставщики софта адаптироваться к новой технологической реальности или же часть их денежных потоков будет «каннибализирована» более продвинутыми ИИ-решениями.
Workday, в свою очередь, объявила о намерении активнее инвестировать в развитие собственной стратегии «agentic AI». Это направление предполагает создание интеллектуальных систем, способных автономно выполнять сложные задачи и принимать решения в рамках корпоративных процессов. Руководство компании стремится показать, что Workday не отстаёт от технологических трендов, а напротив, намерена интегрировать ИИ в ядро своих продуктов. Однако такие инвестиции могут временно увеличить расходы и оказать давление на маржу, что также вызывает осторожность у инвесторов.
Дополнительным фактором неопределённости стали удлинённые циклы продаж. Компания сообщила, что в таких секторах, как государственные учреждения, образование, здравоохранение и часть коммерческого рынка, процесс заключения крупных контрактов затягивается. Хотя большинство сделок остаются активными, а некоторые уже были закрыты в начале первого квартала, сама тенденция к увеличению сроков согласования свидетельствует о более осторожном поведении клиентов. В условиях макроэкономической неопределённости компании пересматривают бюджеты, откладывают крупные проекты и требуют более детального обоснования инвестиций.
На этом фоне возвращение сооснователя Workday Анила Бхусри (Aneel Bhusri) на пост генерального директора выглядит попыткой укрепить стратегическое руководство. Ранее он покинул позицию со-CEO, сохранив роль председателя совета директоров, но вновь занял пост главы компании в начале месяца. В ходе конференц-звонка по итогам финансовой отчётности Бхусри попытался снизить градус тревожности, подчеркнув, что разговоры о вытеснении традиционного софта искусственным интеллектом во многом преувеличены. По его мнению, ИИ станет дополнением и усилением существующих систем, а не их прямой заменой.
С точки зрения фундаментальной оценки Workday торгуется с форвардным коэффициентом цена/прибыль на уровне 11,94, что ниже аналогичного показателя конкурента Salesforce, равного 13,98. Это может указывать как на более сдержанные ожидания по росту, так и на потенциальную недооценённость компании, если ей удастся успешно адаптироваться к новым условиям. Тем не менее рынок, по всей видимости, пока закладывает в цену акций повышенные риски, связанные с технологической трансформацией и неопределённостью спроса.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- Workday tumbles on dour revenue outlook amid AI threat (Reuters)
.
Автор: Игорь Черненков
👉 Подписывайтесь на канал Finversia на платформах YouTube, Telegram, Rutube и ВКонтакте.