Home Depot представила квартальные результаты, которые оказались лучше ожиданий Уолл-стрит, несмотря на общее снижение выручки. Отчёт стал отражением противоречивой ситуации в секторе товаров для дома: с одной стороны, сохраняется давление со стороны слабого рынка недвижимости и осторожных потребителей, с другой — компания демонстрирует относительную устойчивость за счёт профессиональных клиентов и роста среднего чека.
По итогам четвёртого квартала финансового 2025 года выручка снизилась примерно на 4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила $38,2 млрд, что всё же немного превысило прогнозы аналитиков в $38,12. Скорректированная прибыль на акцию достигла $2,72 против ожидаемых $2,54. Чистая прибыль сократилась до $2,57 млрд по сравнению с $3 млрд годом ранее. Частично спад объясняется календарным фактором: в предыдущем финансовом году был дополнительный отчётный недельный период, который обеспечил около $2,5 млрд дополнительной выручки.
Сравнимые продажи, один из ключевых показателей отрасли, продемонстрировали небольшой рост — 0,4% по всей сети и 0,3% в США. Это стало позитивным сигналом на фоне опасений стагнации. Тем не менее общее количество транзакций сократилось, тогда как средний чек вырос на 2,4%, достигнув $91,28. Крупные покупки на сумму свыше $1000 увеличились умеренно, что может свидетельствовать как о частичном восстановлении спроса, так и о влиянии умеренного повышения цен.
Финансовый директор Ричард Макфейл (Richard McPhail) отметил, что компания и её клиенты фактически находятся в «замороженной» среде рынка жилья уже три года. Высокие процентные ставки, низкая мобильность домовладельцев и общее снижение потребительской уверенности ограничивают спрос на крупные проекты по ремонту, которые обычно сопровождают покупку или продажу недвижимости. Потребители выражают обеспокоенность доступностью жилья и рисками потери работы, что формирует более сдержанное поведение.
Несмотря на это, Home Depot сохранила годовой прогноз, озвученный ранее. Компания ожидает роста общей выручки в диапазоне от 2,5% до 4,5% в текущем финансовом году и предполагает, что прибыль на акцию будет варьироваться от стабильного уровня до увеличения на 4% по сравнению с предыдущим годом. Прогноз по сопоставимым продажам также остаётся умеренно позитивным. Поддержка прогноза стала одним из факторов роста акций в премаркете.
Ключевым стабилизирующим элементом бизнеса остаётся сегмент профессиональных клиентов — подрядчиков, строителей и специализированных компаний. Их проекты носят долгосрочный характер и менее зависят от краткосрочных колебаний потребительского спроса. Компания активно инвестирует в развитие этого направления, внедряя инструменты кредитования и планирования проектов, а также расширяя сеть внешних продаж. Крупные приобретения последних лет, включая покупку SRS Distribution и GMS, усилили позиции Home Depot в сегменте поставок для профессионалов. По словам руководства, именно продажи профессионалам демонстрировали более сильную динамику по сравнению с сегментом «Сделай сам» (DIY).
Дополнительным фактором неопределённости остаётся торговая политика США. После решения Верховного суда, признавшего часть прежних тарифов незаконными, администрация объявила о новых мерах, включая универсальный тариф в размере до 15%. Для ритейлеров, работающих с импортной продукцией, это создаёт новую конфигурацию издержек. Более половины ассортимента Home Depot поставляется из США, однако компания диверсифицирует импорт таким образом, чтобы доля любой отдельной страны не превышала 10% закупок. Руководство подчёркивает, что анализ потенциального влияния новых тарифов продолжается.
В стратегическом плане компания предпринимает шаги для оптимизации расходов, включая сокращение персонала и изменение формата работы офисных сотрудников. В то же время впереди у Home Depot весенний сезон — традиционно самый активный период продаж. Некоторое снижение ставок по ипотеке также может стать фактором поддержки, если приведёт к оживлению рынка жилья.
Динамика акций отражает смешанные ожидания инвесторов. За последний год бумаги компании показывали более скромные результаты по сравнению с индексом S&P 500, однако с начала текущего года продемонстрировали положительную динамику. Это свидетельствует о вере части рынка в возможный перелом тренда.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- Home Depot beats Wall Street’s expectations, even as sales decline (CNBC)
- Home Depot reaffirms annual forecasts on demand from professional customers (Reuters)
.
Автор: Игорь Черненков
👉 Подписывайтесь на канал Finversia на платформах YouTube, Telegram, Rutube и ВКонтакте.