Занимательное чтиво: «Макро-заметка

Занимательное чтиво: «Макро-заметка. Последствия избытка интеллекта [22 февраля 2026 г. 30 июня 2028 г.]»

https://www.citriniresearch.com/p/2028gic

Уровень безработицы сегодня утром составил 10.2%, что на 0.3% выше прогноза. После публикации этих данных рынок упал на 2%, в результате чего совокупное падение индекса S&P достигло 38% по сравнению с максимумами октября 2026

Два года. Вот и все, что потребовалось, чтобы перейти от «контролируемой» и «отраслевой» экономики к экономике, которая больше не похожа на ту, в которой мы все выросли. Макроэкономический обзор этого квартала — наша попытка восстановить эту последовательность событий — анализ экономики до кризиса.

Эйфория была ощутима. К октябрю 2026 года индекс S&P 500 приблизился к отметке 8000, а Nasdaq преодолел отметку в 30 000. Первая волна увольнений из-за нехватки персонала началась в начале 2026 года, и они привели к тому, что и должны были произойти. Маржа увеличилась, прибыль превзошла ожидания, акции выросли. Рекордные корпоративные прибыли были направлены обратно в вычислительные мощности для искусственного интеллекта.

<...>

Владельцы компьютерных компаний увидели, как их состояние резко возросло, поскольку затраты на рабочую силу исчезли. Тем временем реальный рост заработной платы рухнул. Несмотря на неоднократные заявления администрации о рекордной производительности труда, офисные работники потеряли работу из-за машин и были вынуждены перейти на низкооплачиваемые должности.

Когда в потребительской экономике начали появляться трещины, экономические эксперты популяризировали фразу « призрачный ВВП »: объем производства, который отражается в национальных счетах, но никогда не циркулирует в реальной экономике.

Во всех отношениях ИИ превосходил ожидания, и рынок был олицетворением ИИ. Единственная проблема… экономика — нет.

Суть: вымышленный сценарий будущего заключается в том, что ИИ-порно-пузырь уничтожает рабочие места и доходы, но не заменяет их, втягивая экономику в рецессию, а рынки — в кризис.

Статья, которая, возможно, не совсем точно [как по мне: очень оптимистично], но по сути верно описывает риски ИИ уже стала вирусной, а некоторые даже связали с ней новый раунд распродаж у техов вчера. Думаю главный вывод после прочитанного — в массы наконец-то начинает просачиваться настоящий страх от понимания того, что этот пузырь похоронит под собой всех [держится пока что только полупроводниковый сектор, т.е. продавцы лопат].

P.S. Очередная показательная распродажа состоялась в некогда легендарной бумажке:

Акции IBM переживают худший месяц за 34 года — и отчасти в этом виновата компания Anthropic:

В понедельник акции IBM упали на 13,2% после публикации в блоге Anthropic статьи о том, что Claude Code может автоматизировать часть процесса модернизации языка программирования COBOL, разработанного специально для обработки бизнес-данных.

Акции упали на 26,8% с начала февраля, что позволяет предположить, что это будет худший месяц с декабря 1992 года. Согласно данным Dow Jones Market Data, акции также показали худшие результаты за один день с 12 марта 2020 года.

https://www.marketwatch.com/story/ibms-stock-heads-for-worst-month-in-34-years-and-anthropic-is-partly-to-blame-cfef2c5f

P.P.S. Банковский кризис, само собой, тоже прилагается

Тревога по поводу «Cиней Cовы» сотрясает рынок частного кредитования объемом $1,8 трлн:

На прошлой неделе компания Blue Owl навсегда закрыла один из таких фондов, запретив инвесторам выводить свои средства каждые три месяца, как это было разрешено ранее, и начала продавать активы для возврата капитала инвесторов.

Это последний признак потрясений на рынке частного кредита, охваченном опасениями по поводу чрезмерных расходов на ИИ, разрушительной силы этой технологии и стандартов кредитования в целом. И это вызывает сравнения с событиями, предшествовавшими финансовому кризису 2008 года

https://news.bloomberglaw.com/banking-law/blue-owl-anxiety-rattles-1-8-trillion-private-credit-market-1

@marketheart